Ordonnances de limitation contre ordonnances d’arrêt : Une vue d’ensemble
Différents types d’ordres vous permettent d’être plus précis sur la manière dont vous souhaitez que votre courtier exécute vos transactions. Lorsque vous passez un ordre à cours limité ou un ordre stop, vous dites à votre courtier que vous ne voulez pas le prix du marché (le prix actuel auquel une action se négocie) ; vous voulez plutôt que votre ordre soit exécuté lorsque le prix de l’action évolue dans une certaine direction.
Un ordre limite peut être vu par le marché ; un ordre stop ne peut pas être vu tant qu’il n’est pas déclenché. Si vous souhaitez acheter une action à 80 $ à 79 $ l’action, votre ordre limite peut être vu par le marché et exécuté lorsque les vendeurs sont prêts à atteindre ce prix. Un ordre stop ne sera pas vu par le marché et ne sera déclenché qu’une fois que le prix stop aura été atteint ou dépassé. Dans un ordre stop régulier, si le prix déclenche l’arrêt, un ordre au prix du marché sera saisi. S’il s’agit d’un ordre stop-limite, alors un ordre limite sera placé sous réserve que le prix stop soit déclenché. Ainsi, un ordre stop-limite nécessitera à la fois un prix stop et un prix limite, qui peuvent être identiques ou non.
Points clés à retenir
- Un ordre à cours limité est visible sur le marché et donne instruction à votre courtier d’exécuter votre ordre d’achat ou de vente à un prix spécifique ou mieux.
- Un ordre stop n’est pas visible sur le marché et activera un ordre au marché une fois qu’un prix stop aura été atteint.
- Un ordre stop évite les risques de non-exécution ou d’exécution partielle, mais comme il s’agit d’un ordre au marché, vous pouvez faire exécuter votre ordre à un prix bien inférieur à celui que vous attendiez.
Afin de ne déclencher un ordre stop que lorsqu’un prix valide coté sur le marché a été atteint, les courtiers ajoutent le terme « stop on quote » à leurs types d’ordres.
Ordres à cours limité
Un ordre à cours limité est un ordre d’achat ou de vente d’une action à un prix spécifique. Par exemple, si vous souhaitez acheter des actions d’une valeur de 100 $ ou moins, vous pouvez fixer un ordre à cours limité qui ne sera exécuté que si le prix que vous avez indiqué devient disponible. Toutefois, vous ne pouvez pas passer d’ordre limite simple pour acheter une action à un prix supérieur à celui du marché parce qu’un meilleur prix est déjà disponible.
De même, vous pouvez fixer un ordre à cours limité pour vendre une action dès qu’un prix spécifique est disponible. Imaginez que vous possédez des actions d’une valeur de 75 dollars par action et que vous voulez les vendre si le prix atteint 80 dollars par action. Un ordre limite peut être fixé à 80 $ et ne sera exécuté qu’à ce prix ou à un prix supérieur. Vous ne pouvez pas passer d’ordre limite pour vendre en dessous du prix actuel du marché parce qu’il existe de meilleurs prix.
Ordres d’arrêt
Les ordres stop existent sous différentes formes, mais ils sont tous effectivement conditionnels et basés sur un prix qui n’est pas encore disponible sur le marché au moment où l’ordre est initialement passé. Une fois que le prix futur est disponible, un ordre stop sera déclenché, mais selon son type, le courtier les exécutera différemment.
De nombreux courtiers ajoutent désormais le terme « stop on quote » à leurs types d’ordres pour indiquer clairement que l’ordre stop ne sera déclenché que lorsqu’un prix valide coté sur le marché aura été atteint. Par exemple, si vous fixez un ordre stop avec un prix stop de 100 $, il ne sera déclenché que si un prix valide de 100 $ ou plus est atteint.
Un ordre stop normal se transformera en un ordre de marché traditionnel une fois que votre prix stop sera atteint ou dépassé. Un ordre stop peut également être défini comme un ordre d’entrée. Si vous souhaitez ouvrir une position une fois que le prix d’une action est à la hausse, un ordre stop au marché peut être fixé au-dessus du prix actuel du marché, qui se transforme en un ordre au marché normal une fois que votre prix stop a été atteint.
Afin de ne déclencher un ordre stop que lorsqu’un prix valide coté sur le marché a été atteint, les courtiers ajoutent le terme « stop on quote » à leurs types d’ordres.
Ordres stop à cours limité
Un ordre stop-limite se compose de deux prix : un prix stop et un prix limite. Ce type d’ordre peut être utilisé pour activer un ordre limite d’achat ou de vente d’un titre une fois qu’un prix stop spécifique a été atteint. Par exemple, imaginez que vous achetez des actions à 100 $ et que vous vous attendez à ce que le titre monte. Vous pourriez passer un ordre stop-limite pour vendre les actions si vos prévisions étaient erronées.
Si vous fixez le prix stop à 90 $ et le prix limite à 90,50 $, l’ordre sera activé si l’action se négocie à 90 $ ou moins. Toutefois, un ordre à cours limité ne sera exécuté que si le cours limité que vous avez choisi est disponible sur le marché. Si l’action baisse pendant la nuit à 89 $ par action, c’est-à-dire en dessous de votre prix limite, l’ordre sera activé, mais il ne sera pas exécuté immédiatement car il n’y a pas d’acheteurs à votre prix limite de 90,50 $ par action. Le prix stop et le prix limite peuvent être identiques dans ce scénario d’ordre.
Un ordre d’arrêt comporte deux risques principaux : l’absence de remplissage ou le remplissage partiel. Il est possible que votre ordre stop soit déclenché et que votre prix limite reste indisponible. Si vous utilisez un ordre stop-limite comme stop loss pour sortir d’une position longue une fois que le titre a commencé à baisser, il se peut que votre transaction ne soit pas clôturée.
Même si le prix limite est disponible après le déclenchement d’un stop price, il se peut que votre ordre ne soit pas exécuté dans son intégralité s’il n’y avait pas suffisamment de liquidités à ce prix. Par exemple, si vous vouliez vendre 500 actions à un prix limite de 75 dollars, mais que seulement 300 ont été exécutées, vous pourriez subir des pertes supplémentaires sur les 200 actions restantes.
Un ordre stop évite les risques de non-exécution ou d’exécution partielle, mais comme il s’agit d’un ordre de marché, vous pouvez faire exécuter votre ordre à un prix bien inférieur à celui que vous attendiez. Par exemple, imaginez que vous avez fixé un ordre stop à 70 dollars sur une action que vous avez achetée à 75 dollars par action.
La société déclare ses bénéfices après la fermeture du marché et ouvre le lendemain à 60 dollars par action après avoir déçu les investisseurs. Votre ordre sera activé, et vous pourriez être sorti de la transaction à 60 dollars, bien en dessous de votre prix stop de 70 dollars.