Dans le domaine des fonds communs de placement, le vieil adage selon lequel des coûts élevés indiquent la qualité ne saurait être plus éloigné de la vérité. Il n’est pas prouvé que le fait de payer des frais plus élevés entraîne des rendements plus élevés. En fait, le gestionnaire d’un fonds commun de placement à coûts élevés pourrait prendre plus de risques pour tenter de produire un rendement plus élevé. Si les actions risquées du gestionnaire ne donnent pas de bons résultats, vous avez fait des frais supplémentaires et subi des pertes en capital.
Pour éviter de payer des frais élevés uniquement pour subir des pertes, il est essentiel de réfléchir à la catégorie de parts de fonds communs de placement qui vous convient. La catégorie d’actions permet de déterminer le type de frais que vous paierez lorsque vous investirez dans un fonds commun de placement. Nous donnons ici un aperçu de ces différentes catégories.
1:40
PRINCIPALES VOIES D’ACCÈS
- Les actions de classe A font l’objet de frais initiaux et ont un ratio de dépenses plus faible, ce qui les rend plus intéressantes pour les investisseurs à long terme.
- Les actions de classe A réduisent également les frais initiaux pour les investissements plus importants, ce qui en fait un meilleur choix pour les investisseurs fortunés.
- Les actions de catégorie B sont assorties de frais de sortie élevés et ont un ratio de dépenses plus élevé, mais elles se convertissent en actions de catégorie A si elles sont détenues pendant plusieurs années.
- Les actions de catégorie C ont un ratio de dépenses plus élevé que les actions A et sont assorties d’un léger droit de sortie, qui est généralement supprimé après un an.
- Les actions de classe C sont populaires auprès des investisseurs particuliers et conviennent mieux aux investisseurs à court terme.
Que sont les catégories de fonds communs de placement ?
Alors que les catégories d’actions indiquent le nombre de droits de vote par action, les catégories de fonds communs de placement indiquent le type et le nombre de frais facturés pour les actions d’un fonds.
Les sociétés de fonds communs de placement peuvent avoir sept catégories d’actions ou plus pour un fonds particulier. Il existe toutefois trois grands types de catégories de fonds communs de placement : A, B et C. Elles sont également connues sous le nom d’actions A, d’actions B et d’actions C. Chacune de ces classes présente des avantages et des inconvénients divers. Examinons chacune d’entre elles à tour de rôle.
Les actions de classe A
Les actions A font l’objet de frais de vente initiaux, ou frais d’entrée, qui sont déduits de votre investissement initial.
Pour
- Réduire les frais 12b-1 : Les actions de classe A ont généralement des frais 12b-1 moins élevés, qui sont des frais de marketing et de distribution inclus dans le ratio de dépenses du fonds. Si vous prévoyez de conserver ces actions pendant plusieurs années, une commission d’entrée peut être avantageuse à long terme.
- Points d’arrêt : Ils permettent de bénéficier d’une réduction sur les taux de chargement initiaux réguliers chaque fois que votre investissement atteint un certain montant dans une série. Si le premier point de rupture est de 25 000 $, vous pouvez investir ce montant au départ pour bénéficier de la première réduction. Les points de rupture favorisent clairement ceux qui ont plus d’argent à investir.
- Droit d’accumulation : Ce droit vous permet de bénéficier d’une réduction sur la charge d’entrée si vous atteignez le premier point de rupture avec le deuxième versement. Supposons que le premier point de rupture soit de 25 000 $, mais que votre investissement initial soit de 10 000 $. Si vous investissez 15 000 $ supplémentaires pour atteindre le point de rupture lors du deuxième versement, vous bénéficierez d’une réduction sur le chargement initial. Cela est utile pour épargner en vue de la retraite, car les adultes en âge de travailler sont souvent en mesure d’investir davantage chaque année.
- Lettre d’intention : Certaines entreprises offrent également des rabais sur le chargement initial aux personnes qui expriment initialement l’intention d’investir davantage. Elles doivent indiquer leur intention d’investir un montant supérieur à un point de rupture spécifique à un moment donné.
Contre
- Investissement initial élevé : Les investisseurs qui n’ont pas les fonds nécessaires pour atteindre un point de rupture avant la date limite indiquée par une lettre d’intention devront payer des frais d’entrée réguliers.
- Long Time Horizon : Ces fonds ne sont pas optimaux pour les investisseurs ayant un horizon temporel court. Supposons que votre investissement initial soit de 4 750 $ après 250 $ de frais d’entrée, et que votre investissement augmente de 3 % au cours d’une année. Si vous vendez à la fin de l’année, vous aurez en fait perdu de l’argent : (4 750 $ x 1,03) – 5 000 $ = – 107,50 $, soit une perte de 2,15 %.
Actions de catégorie B
Les actions B sont classées en fonction de leurs frais d’acquisition différés ou conditionnels. Ces frais sont payés lorsque vous vendez des actions pendant une période déterminée d’années après l’achat initial. Ces actions conviennent généralement aux investisseurs ayant peu de liquidités et un long horizon de placement.
Pour
- Pas de frais d’entrée : L’intégralité de votre apport initial bénéficie des plus-values et des revenus d’intérêts. C’est un avantage substantiel pour les nouveaux investisseurs qui épargnent en vue de leur retraite grâce aux rendements composés. Considérez un fonds d’actions qui gagne 10 % par an sur trente ans. L’investissement initial vaudra alors plus de 17 fois plus à la fin. Quelques centaines de dollars économisés en frais d’entrée signifient quelques milliers de dollars à la retraite.
- Frais de vente différés : Plus vous détenez les actions longtemps, plus vos frais de vente différés sont faibles. C’est un autre avantage pour les investisseurs ayant un horizon de placement à long terme.
- Conversion en actions de classe A : les actions de classe B se convertissent automatiquement en actions de classe A après une période de détention spécifique. Cette conversion est avantageuse car les actions de classe A ont un ratio de dépenses annuelles inférieur à celui des actions de classe B (voir ci-dessous).
Contre
- Longue durée requise : Si vous retirez des fonds dans un certain délai, vous devrez payer des frais de rachat ou des frais de vente différés. Il faut généralement rester dans le fonds pendant cinq à huit ans pour éviter les frais de sortie.
- Pas de points d’arrêt : Les actions de classe B ne prévoient pas de points de rupture pour les frais d’acquisition différés. Quel que soit le montant de votre investissement, il n’y a pas de réduction sur ces frais. Cela peut constituer un inconvénient important pour les investisseurs fortunés.
- Ratios de dépenses plus élevés : Les actions de classe B ont un ratio de dépenses plus élevé que les actions de classe A et C jusqu’à ce que les actions puissent être converties en actions de classe A.
Actions de catégorie C
Les actions de classe C sont un type de fonds à capitalisation fixe, qui impose une cotisation annuelle. Cette classe fonctionne bien pour les personnes qui vont racheter des actions à court terme.
Pour
- Pas de frais d’entrée : La totalité de votre contribution à l’investissement initial vous rapporte des intérêts.
- Faible charge en aval : la charge en aval n’est généralement que de 1 %.
- Possibilité d’éviter la charge d’aval : la charge d’aval est généralement supprimée après que les actions ont été détenues pendant un an.
Contre
- Chargement arrière : Une charge de fin de contrat, même si elle est faible, est généralement facturée si les fonds sont retirés au cours de la première année.
- Ratios de dépenses plus élevés : Même si les ratios de dépenses des actions de la classe C sont inférieurs à ceux des actions de la classe B, ils sont toujours supérieurs à ceux des actions de la classe A.
- Pas de conversion : Contrairement aux actions de classe B, les actions de classe C ne peuvent pas être converties en actions de classe A. Cela élimine la possibilité de réduire les ratios de dépenses. Si vous avez un horizon à long terme, les actions de classe C ne sont pas optimales pour vous car les frais de gestion plus élevés se maintiennent indéfiniment. Malheureusement, le rendement de votre investissement sera d’autant plus faible que vous resterez investi longtemps, car les frais s’accumuleront au fil du temps.
- Pas de rabais : Les actions de classe C n’offrent pas de rabais sur les frais lorsque le compte atteint certains niveaux.
La disparition de la classe moyenne
Bien que nous ayons examiné les trois classes, la classe moyenne des fonds communs de placement – les actions B – a disparu du secteur des fonds communs de placement. Il y a plusieurs raisons à cela, mais la principale d’entre elles est l’attention accrue portée par la réglementation aux frais. Les frais 12b-1 ont fait l’objet d’attaques, agissant comme une source de poursuites d’actionnaires contre les sociétés de fonds pour abus présumé. De nombreux fonds abandonnent ces frais et réduisent l’offre de classes pour concurrencer les fonds négociés en bourse (ETF). Les ETF eux-mêmes font pression sur les actions de classe B en offrant une alternative à bas prix aux investisseurs dont le capital d’investissement est limité. En bref, les actions de classe B existent toujours, mais elles sont en voie de disparition.
Appliquer les avantages et les inconvénients
Examinons comment les caractéristiques et les avantages et inconvénients décrits ci-dessus fonctionnent dans les catégories d’actions suivantes de l’hypothétique ABC Company Bond Fund.
ABC Company Bond Fund, comparaison A contre C
| Classe | Symbole | Front End | Retour | 12b-1 Droits | Détails |
| A | PAEMX | 3.75% | 1% | 0.25% |
– Rendement annuel total pour 2017 = 8,86%. – taux de dépenses = 1,2%. – 1 000 $ d’investissement minimum |
| C | PEBCX | s/o | 1% | 1.00% |
– Rendement annuel total pour 2017 = 9,35%. – ratio de dépenses = 1,95%. – Investissement de 2 500 min |
Source : Fonds d’obligations hypothétique, basé sur un modèle de PIMCO
Dans cet exemple, vous pouvez voir comment ces deux catégories d’actions différentes sont mieux adaptées à différents types d’investisseurs et à différentes situations. Supposons que vous envisagiez d’investir dans ce fonds pour votre retraite et que votre retraite est dans 20 ans. Les actions de la catégorie A seraient les plus efficaces car elles offrent des coûts qui diminuent avec le temps. Si vous prévoyez d’investir un seul montant forfaitaire et que celui-ci est suffisant pour bénéficier d’une réduction au point de rupture, la classe A serait également la meilleure à long terme. Avec un investissement initial important, vous obtiendriez une réduction sur la charge. Votre ratio de dépenses annuelles et les frais 12b-1 seraient également très faibles, ce qui permettrait à votre investissement de croître.
Les actions de la catégorie C sont plus efficaces si vous prévoyez d’investir pendant une période limitée de plus d’un an mais de moins de trois ans. De cette manière, vous évitez les charges d’entrée et de sortie. Bien que votre ratio de dépenses soit généralement plus élevé que celui des actions de catégorie A, votre investissement complet produira des intérêts pendant sa durée. Comme vous n’êtes dans le fonds que pendant quelques années, les frais annuels n’ont aucune chance de s’accumuler.
Lorsque vous décidez de la catégorie de parts de fonds communs de placement à choisir, n’oubliez pas de lire le prospectus. En outre, vous devez tenir compte de votre horizon de placement et du montant dont vous disposez pour investir. La fréquence de vos investissements et la probabilité que vous ayez besoin de retirer des fonds par anticipation sont également des considérations essentielles.