Les actionnaires d’Micro-systèmes avancés (AMD) se dirigent vers des sorties

Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) a vendu plus de 4% mardi après avoir accepté d’acheter Xilinx, Inc. (XLNX) pour 35 milliards de dollars, dans le cadre d’une transaction portant sur l’ensemble des actions et dont la clôture est prévue d’ici la fin 2021. Cette nouvelle a éclipsé un rapport haussier sur les bénéfices du troisième trimestre 2020, le fabricant de puces affichant un bénéfice de 0,41 $ par action, battant les estimations de 0,10 $. Les revenus ont augmenté de 55 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 1,8 milliard de dollars, soit plus de 200 millions de dollars de plus que le consensus.

Points clés à retenir

• Les actionnaires d’AMD sont sortis de la crise après que la société ait déclaré qu’elle achèterait Xilinx dans le cadre d’une transaction portant sur l’ensemble des actions.
• La vente a entraîné l’abandon des gains réalisés par AMD suite à la publication d’un faible rapport sur les bénéfices d’Intel Corporation (INTC).
• Une rupture du soutien à près de 80 dollars pourrait déclencher une chute rapide vers le milieu des années 60.

L’acquisition permettra d’élargir le portefeuille d’espaces de calcul haute performance de la société, mais la réaction pourrait indiquer qu’AMD a payé trop cher une société qui a sous-performé le secteur tout au long de l’année 2020. Xilinx détient une capitalisation boursière de 30,5 milliards de dollars après la progression de 8,6 % enregistrée hier après la publication de l’information. Elle est mal notée par Wall Street, avec une note consensuelle « Hold » qui prévoit des perspectives à long terme mitigées. Une offre secondaire sera nécessaire pour couvrir l’achat, ajoutant au moins 250 millions d’actions aux 1,17 milliard d’actions actuellement en circulation.

L’AMD a atteint un niveau record cette année en réaction aux retards systémiques et à la mauvaise gestion de Dow component et de son rival Intel. Le titre a atteint son plus haut niveau en septembre et est entré dans une correction intermédiaire qui a abandonné environ 20 % de sa valeur avant un modeste rebondissement en octobre. Les investisseurs espéraient que le rapport sur les bénéfices d’Intel de la semaine dernière entraînerait un rallye d’AMD vers son plus haut, mais ces gains se sont maintenant effacés et le titre teste le plus bas du mois dernier.

Barclay a mis à jour l’AMD en « surpoids » après la nouvelle, mais Wall Street est devenu plus prudent sur les perspectives à long terme au cours des derniers mois, avec un consensus « d’achat modéré » basé sur 13 recommandations « d’achat » et 10 recommandations « d’attente ». Un analyste recommande maintenant aux actionnaires de prendre des bénéfices et de se mettre à l’écart. Les objectifs de prix vont actuellement de 62 dollars à 120 dollars, alors que AMD se négocie à environ 10 dollars en dessous de l’objectif médian.

Lacapitalisation bour sière est la valeur marchande globale d’une entreprise représentée en dollars. Comme elle représente la valeur « marchande » d’une société, elle est calculée sur la base du prix actuel du marché de ses actions et du nombre total d’actions en circulation. Elle est communément appelée « capitalisation boursière », où « cap » représente la capitalisation – un terme financier utilisé pour indiquer la taille de l’entreprise.

Graphique quotidien des microdispositifs avancés (2018 – 2020)

Le titre AMD a finalement fait un aller-retour vers le sommet de 2000 dans les 40 dollars supérieurs en janvier 2020 et a éclaté, grinçant latéralement à un nouveau support pendant six mois avant de s’éjecter dans une forte tendance à la hausse qui a complété une vague d’impulsion Elliott fixée en septembre. Elle est revenue à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 jours quelques semaines plus tard et a testé ce niveau avant qu’un modeste rebond ne permette de récupérer environ deux tiers de la baisse précédente. Elle s’est renversée il y a environ trois semaines et teste maintenant le soutien pour la deuxième fois.

L’indicateur d’accumulation-distribution du volume en balance (OBV) a atteint un nouveau sommet en août, environ quatre semaines avant le prix, et s’est atténué en une vague de distribution qui a atteint son niveau le plus bas depuis deux mois en septembre. Il a rebondi avec le prix en octobre mais s’est inversé une fois de plus, favorisant un test au plus bas précédent (ligne rouge). Ce niveau offrira des indices directionnels lors des prochaines sessions s’il rebondit ou s’effondre avant le prix.

Les taureaux sont toujours aux commandes, mais ils doivent prendre position ici même pour mettre en place un effort de relance plus dynamique. Le temps presse car les relevés de force relative à long terme sont proches de signaux de vente qui pourraient persister jusqu’au premier trimestre 2021. L’EMA de 50 jours à 80 dollars est le point d’inflexion évident dans ce conflit, une rupture exposant à la baisse l’EMA de 200 jours au milieu des années 60.

Un modèle de vague d’impulsion est un terme technique de trading qui décrit une forte variation du prix d’un actif financier coïncidant avec la direction principale de la tendance sous-jacente. Il est fréquemment utilisé dans les discussions sur la théorie de la vague d’Elliott, une méthode d’analyse et de prévision des mouvements de prix sur les marchés financiers.

Le stock d’AMD teste le soutien intermédiaire pour la deuxième fois depuis septembre, après que l’annonce de l’acquisition ait déclenché une vente. Le stock doit se maintenir à ce niveau sous peine de subir une nouvelle baisse de 15 points à court terme.

Divulgation : l’auteur ne détenait aucune position dans les titres susmentionnés au moment de la publication.