Les bases du soutien et de la résistance

Les concepts de soutien et de résistance au niveau des échanges sont sans aucun doute deux des attributs les plus discutés de l’analyse technique. Dans le cadre de l’analyse des modèles graphiques, ces termes sont utilisés par les traders pour désigner les niveaux de prix sur les graphiques qui ont tendance à agir comme des barrières, empêchant le prix d’un actif d’être poussé dans une certaine direction.

Au début, l’explication et l’idée derrière l’identification de ces niveaux semblent faciles, mais comme vous le découvrirez, le soutien et la résistance peuvent se présenter sous diverses formes, et le concept est plus difficile à maîtriser qu’il n’y paraît au premier abord.

Points clés à retenir

• Les analystes techniques utilisent les niveaux de soutien et de résistance pour identifier les points de prix sur un graphique où les probabilités favorisent une pause ou un renversement de la tendance dominante.
• Le soutien se produit lorsqu’une tendance à la baisse devrait s’interrompre en raison d’une concentration de la demande.
• La résistance se produit lorsqu’une tendance à la hausse devrait s’interrompre temporairement, en raison d’une concentration de l’offre.
• La psychologie du marché joue un rôle majeur car les opérateurs et les investisseurs se souviennent du passé et réagissent aux changements de conditions pour anticiper les mouvements futurs du marché.
• Les zones de soutien et de résistance peuvent être identifiées sur les graphiques à l’aide de lignes de tendance et de moyennes mobiles.

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Définition des zones de soutien et de résistance

Le soutien est un niveau de prix où l’on peut s’attendre à ce qu’une tendance à la baisse s’arrête en raison d’une concentration de la demande ou des intérêts d’achat. Lorsque le prix des actifs ou des titres baisse, la demande d’actions augmente, formant ainsi la ligne de soutien. Pendant ce temps, des zones de résistance apparaissent en raison de l’intérêt de vente lorsque les prix ont augmenté.

Une fois qu’une zone ou une « zone » de soutien ou de résistance a été identifiée, ces niveaux de prix peuvent servir de points d’entrée ou de sortie potentiels car, lorsqu’un prix atteint un point de soutien ou de résistance, il fera l’une des deux choses suivantes : soit il s’éloigne du niveau de soutien ou de résistance, soit il viole le niveau de prix et continue dans sa direction jusqu’à ce qu’il atteigne le niveau de soutien ou de résistance suivant.

Le calendrier de certains échanges repose sur la conviction que les zones de soutien et de résistance ne seront pas brisées. Que le prix soit stoppé par le niveau de soutien ou de résistance, ou qu’il soit franchi, les traders peuvent « parier » sur la direction et déterminer rapidement s’ils sont corrects. Si le prix évolue dans la mauvaise direction, la position peut être fermée avec une légère perte. En revanche, si le prix évolue dans la bonne direction, le mouvement peut être substantiel.

L’essentiel

La plupart des traders expérimentés peuvent partager des histoires sur la façon dont certains niveaux de prix ont tendance à empêcher les traders de pousser le prix d’un actif sous-jacent dans une certaine direction. Par exemple, supposons que Jim ait détenu une position en actions entre mars et novembre et qu’il s’attendait à ce que la valeur des actions augmente.

Imaginons que Jim remarque que le prix ne dépasse pas 39 dollars à plusieurs reprises sur plusieurs mois, alors qu’il est passé très près de dépasser ce niveau. Dans ce cas, les traders considéreraient le niveau du prix proche de 39 dollars comme un niveau de résistance. Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous, les niveaux de résistance sont également considérés comme un plafond car ces niveaux de prix représentent les zones où un rallye est à court d’essence.

Les niveaux de soutien sont de l’autre côté de la médaille. Le soutien fait référence aux prix sur un graphique qui ont tendance à agir comme un plancher en empêchant le prix d’un actif d’être poussé à la baisse. Comme vous pouvez le voir sur le graphique ci-dessous, la capacité à identifier un niveau de soutien peut également coïncider avec une opportunité d’achat car c’est généralement dans ce domaine que les acteurs du marché voient une valeur et commencent à pousser les prix à nouveau à la hausse.

Lignes de tendance

Les exemples ci-dessus montrent qu’un niveau constant empêche le prix d’un actif de monter ou de descendre. Cette barrière statique est l’une des formes de soutien/résistance les plus populaires, mais le prix des actifs financiers tend généralement à augmenter ou à diminuer, de sorte qu’il n’est pas rare de voir ces barrières de prix changer au fil du temps. C’est pourquoi les concepts de tendances et de courbes de tendance sont importants lorsqu’il s’agit d’apprendre ce qu’est le soutien et la résistance.

Lorsque le marché tend vers la hausse, des niveaux de résistance se forment lorsque l’action des prix ralentit et commence à se rapprocher de la ligne de tendance. Cela se produit à la suite d’une prise de bénéfices ou d’une incertitude à court terme pour une question ou un secteur particulier. L’action de prix qui en résulte subit un effet de « plateau », ou une légère baisse du prix des actions, créant un sommet à court terme.

De nombreux traders seront très attentifs au prix d’un titre lorsqu’il se rapproche du support plus large de la ligne de tendance car, historiquement, c’est un domaine qui a empêché le prix de l’actif de baisser de manière substantielle. Par exemple, comme vous pouvez le voir dans le graphique de Newmont Mining Corp (NEM) ci-dessous, une ligne de tendance peut soutenir un actif pendant plusieurs années. Dans ce cas, notez comment la ligne de tendance a soutenu le prix des actions de Newmont pendant une période prolongée.

D’autre part, lorsque le marché est à la baisse, les opérateurs guettent une série de pics de baisse et tentent de relier ces pics à une ligne de tendance. Lorsque le prix s’approche de la ligne de tendance, la plupart des traders guettent la pression de vente de l’actif et peuvent envisager de prendre une position courte car c’est un domaine qui a fait baisser le prix dans le passé.

Le soutien/la résistance d’un niveau identifié, qu’il soit découvert avec une ligne de tendance ou par toute autre méthode, est considéré comme plus fort plus le prix a été historiquement incapable de le dépasser. De nombreux traders techniques utiliseront leurs niveaux de soutien et de résistance identifiés pour choisir des points d’entrée/sortie stratégiques, car ces zones représentent souvent les prix qui ont le plus d’influence sur la direction d’un actif. La plupart des traders ont confiance à ces niveaux dans la valeur sous-jacente de l’actif, de sorte que le volume augmente généralement plus que d’habitude, ce qui rend beaucoup plus difficile pour les traders de continuer à faire monter ou descendre le prix.

Contrairement aux acteurs économiques rationnels dépeints par les modèles financiers, les véritables commerçants et investisseurs humains sont émotionnels, font des erreurs cognitives et recourent à l’heuristique ou aux raccourcis. Si les gens étaient rationnels, les niveaux de soutien et de résistance ne fonctionneraient pas dans la pratique !

Numéros ronds

Une autre caractéristique commune du soutien/résistance est que le prix d’un bien peut avoir du mal à dépasser un chiffre rond, comme 50 ou 100 dollars par action. La plupart des négociants inexpérimentés ont tendance à acheter ou à vendre des actifs lorsque le prix se situe à un nombre entier, car ils sont plus susceptibles de penser qu’une action est évaluée de manière équitable à de tels niveaux. La plupart des prix cibles ou des ordres stop fixés par les investisseurs particuliers ou les grandes banques d’investissement sont placés à des niveaux de prix arrondis plutôt qu’à des prix tels que 50,06 $. Comme un grand nombre d’ordres sont passés au même niveau, ces chiffres ronds ont tendance à constituer de fortes barrières de prix. Si tous les clients d’une banque d’investissement plaçaient des ordres de vente à un prix cible suggéré de 55 dollars par exemple, il faudrait un nombre extrême d’achats pour absorber ces ventes et, par conséquent, un niveau de résistance serait créé.

Moyennes mobiles

La plupart des traders techniques intègrent la puissance de divers indicateurs techniques, tels que les moyennes mobiles, pour aider à prédire la dynamique future à court terme, mais ces traders ne réalisent jamais pleinement la capacité de ces outils à identifier les niveaux de soutien et de résistance. Comme vous pouvez le voir dans le graphique ci-dessous, une moyenne mobile est une ligne en constante évolution qui lisse les données de prix passées tout en permettant au trader d’identifier le soutien et la résistance. Remarquez comment le prix de l’actif trouve un soutien à la moyenne mobile lorsque la tendance est à la hausse, et comment il agit comme une résistance lorsque la tendance est à la baisse.

Les traders peuvent utiliser les moyennes mobiles de différentes manières, par exemple pour anticiper les mouvements à la hausse lorsque les lignes de prix passent au-dessus d’une moyenne mobile clé, ou pour sortir des transactions lorsque le prix tombe en dessous d’une moyenne mobile. Quelle que soit la façon dont la moyenne mobile est utilisée, elle crée souvent des niveaux de soutien et de résistance « automatiques ». La plupart des traders expérimentent différentes périodes de leurs moyennes mobiles afin de trouver celle qui convient le mieux à cette tâche spécifique.

Autres indicateurs

En matière d’analyse technique, de nombreux indicateurs ont été mis au point pour identifier les obstacles à l’action future sur les prix. Ces indicateurs semblent compliqués au début, et il faut souvent de la pratique et de l’expérience pour les utiliser efficacement. Cependant, quelle que soit la complexité d’un indicateur, l’interprétation de l’obstacle identifié doit être cohérente avec celle obtenue par des méthodes plus simples.

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Le « golden ratio » utilisé dans la séquence de Fibonacci, et également observé à plusieurs reprises dans la nature et la structure sociale.



Par exemple, l’outil de retracement de Fibonacci est un favori parmi de nombreux opérateurs à court terme parce qu’il identifie clairement les niveaux de soutien/résistance potentiels. Le raisonnement qui sous-tend la manière dont cet indicateur calcule les différents niveaux de soutien et de résistance dépasse le cadre de cet article, mais remarquez dans la figure 5 comment les niveaux identifiés (lignes pointillées) sont des obstacles à l’orientation à court terme du prix.

Mesurer l’importance des zones

Vous vous rappelez comment nous avons utilisé les termes « plancher » pour le soutien et « plafond » pour la résistance ? Pour poursuivre l’analogie avec la maison, la sécurité peut être considérée comme une balle en caoutchouc qui rebondit dans une pièce et qui frappe le sol (support) puis rebondit sur le plafond (résistance). Une balle qui continue à rebondir entre le sol et le plafond est similaire à un instrument de commerce qui connaît une consolidation des prix entre les zones de soutien et de résistance.

Imaginez maintenant que la boule, en plein vol, se transforme en boule de bowling. Cette force supplémentaire, si elle est appliquée en montant, poussera la balle à travers le niveau de résistance ; en descendant, elle poussera la balle à travers le niveau de support. Dans les deux cas, une force supplémentaire ou l’enthousiasme des taureaux ou des ours est nécessaire pour franchir le niveau de soutien ou de résistance.

Un niveau de soutien antérieur devient parfois un niveau de résistance lorsque le prix tente de remonter, et inversement, un niveau de résistance devient un niveau de soutien lorsque le prix recule temporairement.

Les graphiques de prix permettent aux traders et aux investisseurs d’identifier visuellement les zones de soutien et de résistance, et ils donnent des indices sur l’importance de ces niveaux de prix. Plus précisément, ils examinent :

Nombre de contacts

Plus le prix teste une zone de soutien ou de résistance, plus le niveau devient significatif. Lorsque les prix continuent à rebondir sur un niveau de soutien ou de résistance, plus d’acheteurs et de vendeurs le remarquent et fondent leurs décisions commerciales sur ces niveaux.

Précédant l’évolution des prix

Les zones de soutien et de résistance sont susceptibles d’être plus importantes lorsqu’elles sont précédées de fortes avancées ou de fortes baisses. Par exemple, une avance ou une tendance à la hausse rapide et abrupte sera accueillie avec plus de concurrence et d’enthousiasme et pourra être stoppée par un niveau de résistance plus important qu’une avance lente et régulière. Une avance lente peut ne pas attirer autant d’attention. C’est un bon exemple de la façon dont la psychologie du marché détermine les indicateurs techniques.

Volume à certains niveaux de prix

Plus il y a eu d’achats et de ventes à un niveau de prix donné, plus le niveau de soutien ou de résistance risque d’être élevé. En effet, les négociants et les investisseurs se souviennent de ces niveaux de prix et sont susceptibles de les utiliser à nouveau. Lorsque l’activité est forte sur un volume important et que le prix baisse, il est probable que beaucoup de ventes se produiront lorsque le prix reviendra à ce niveau, car les gens sont beaucoup plus à l’aise pour conclure une transaction au point d’équilibre plutôt qu’à perte.

Heure

Les zones de soutien et de résistance deviennent plus importantes si les niveaux ont été testés régulièrement sur une longue période.

Les niveaux de soutien et de résistance sont l’un des concepts clés utilisés par les analystes techniques et constituent la base d’une grande variété d’outils d’analyse technique. Les bases du soutien et de la résistance sont constituées d’un niveau de soutien, qui peut être considéré comme le plancher sous les prix de négociation, et d’un niveau de résistance, qui peut être considéré comme le plafond. Les prix chutent et testent le niveau de soutien, qui soit se « maintient » et le prix rebondit, soit le niveau de soutien est violé et le prix chute à travers le soutien et continue probablement à baisser jusqu’au niveau de soutien suivant.

La détermination des niveaux de soutien futurs peut améliorer considérablement les rendements d’une stratégie d’investissement à court terme, car elle donne aux opérateurs une image précise des niveaux de prix qui devraient soutenir le prix d’un titre donné en cas de correction. Inversement, prévoir un niveau de résistance peut être avantageux car il s’agit d’un niveau de prix qui pourrait potentiellement nuire à une position longue, ce qui signifie que les investisseurs sont très disposés à vendre le titre. Comme mentionné ci-dessus, il existe plusieurs méthodes différentes pour identifier le soutien/la résistance, mais quelle que soit la méthode, l’interprétation reste la même : elle empêche le prix d’un actif sous-jacent d’évoluer dans une certaine direction.

Bien qu’il soit relativement simple de repérer les niveaux de soutien et de résistance sur un graphique, certains investisseurs les rejettent entièrement parce que les niveaux sont basés sur les mouvements de prix passés, n’offrant aucune information réelle sur ce qui se passera à l’avenir

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