Un taux d’intérêt est le coût d’un emprunt d’argent. Ou, à l’inverse, c’est la compensation pour le service et le risque de prêter de l’argent. Dans les deux cas, il permet de maintenir l’économie en mouvement en encourageant les gens à emprunter, à prêter et à dépenser. Mais les taux d’intérêt en vigueur changent constamment, et les différents types de prêts offrent des taux d’intérêt différents. Si vous êtes prêteur, emprunteur ou les deux, il est important que vous compreniez les raisons de ces changements et de ces différences, qui ont également un effet important sur le commerce des métaux rares, y compris les stocks d’argent.
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Points clés à retenir
- Un taux d’intérêt est le coût d’un emprunt d’argent.
- L’intérêt offre une certaine compensation pour la prise de risque.
- Le niveau des taux d’intérêt est un facteur de l’offre et de la demande de crédit.
- Le taux d’intérêt pour chaque type de prêt dépend du risque de crédit, du temps, des considérations fiscales et de la convertibilité du prêt en question.
Prêteurs et emprunteurs
Le prêteur prend le risque que l’emprunteur ne rembourse pas le prêt. Ainsi, les intérêts offrent une certaine compensation pour le risque encouru. Au risque de défaillance s’ajoute le risque d’inflation. Lorsque vous prêtez de l’argent maintenant, les prix des biens et des services peuvent augmenter au moment où vous êtes remboursé, de sorte que le pouvoir d’achat initial de votre argent diminue. Ainsi, les intérêts vous protègent contre les futures hausses de l’inflation. Un prêteur tel qu’une banque utilise également les intérêts pour traiter les frais de compte.
Les emprunteurs paient des intérêts parce qu’ils doivent payer un prix pour avoir la possibilité de dépenser maintenant, au lieu de devoir attendre des années pour économiser suffisamment d’argent. Par exemple, une personne ou une famille peut contracter un prêt hypothécaire pour une maison qu’elle ne peut pas payer intégralement actuellement, mais le prêt lui permet de devenir propriétaire maintenant plutôt que dans un avenir lointain.
Les entreprises empruntent également pour faire des bénéfices futurs. Elles peuvent emprunter maintenant pour acheter des équipements afin de pouvoir commencer à gagner ces revenus dès aujourd’hui. Les banques empruntent pour accroître leurs activités, qu’il s’agisse de prêts ou d’investissements, et versent des intérêts aux clients pour ce service.
Les intérêts peuvent donc être considérés comme un coût pour une entité et un revenu pour une autre. Ils peuvent représenter l’occasion perdue ou le coût d’opportunité de conserver votre argent sous forme de liquidités sous votre matelas plutôt que de le prêter. Et si vous empruntez de l’argent, l’intérêt que vous devez payer pourrait être inférieur au coût de la renonciation à la possibilité d’avoir accès à l’argent dans le présent.
Comment les taux d’intérêt sont déterminés
L’offre et la demande
Le niveau des taux d’intérêt est un facteur de l’offre et de la demande de crédit : une augmentation de la demande d’argent ou de crédit fera augmenter les taux d’intérêt, tandis qu’une diminution de la demande de crédit les fera baisser. Inversement, une augmentation de l’offre de crédit fera baisser les taux d’intérêt, tandis qu’une diminution de l’offre de crédit les fera augmenter.
Une augmentation du montant mis à la disposition des emprunteurs accroît l’offre de crédit. Par exemple, lorsque vous ouvrez un compte bancaire, vous prêtez de l’argent à la banque. Selon le type de compte que vous ouvrez (un certificat de dépôt rapporte un taux d’intérêt plus élevé qu’un compte chèque, avec lequel vous pouvez accéder aux fonds à tout moment), la banque peut utiliser cet argent pour ses activités commerciales et d’investissement. En d’autres termes, la banque peut prêter cet argent à d’autres clients. Plus les banques peuvent prêter, plus l’économie a accès au crédit. Et plus l’offre de crédit augmente, plus le prix des emprunts (intérêts) diminue.
Le crédit disponible pour l’économie diminue lorsque les prêteurs décident de différer le remboursement de leurs prêts. Par exemple, lorsque vous décidez de reporter au mois prochain, voire plus tard, le paiement de la facture de carte de crédit de ce mois, vous augmentez non seulement le montant des intérêts à payer, mais vous diminuez également le montant du crédit disponible sur le marché. Cela aura pour effet d’augmenter les taux d’intérêt dans l’économie.
Inflation
L’inflation affectera également le niveau des taux d’intérêt. Plus le taux d’inflation est élevé, plus les taux d’intérêt sont susceptibles d’augmenter. En effet, les prêteurs exigeront des taux d’intérêt plus élevés pour compenser la baisse du pouvoir d’achat de l’argent qui leur sera versé à l’avenir.
Gouvernement
Le gouvernement a son mot à dire sur la manière dont les taux d’intérêt sont affectés. La Réserve fédérale américaine (la Fed) fait souvent des annonces sur la façon dont la politique monétaire affectera les taux d’intérêt.
Le taux des fonds fédéraux, ou le taux que les institutions se font mutuellement payer pour les prêts à très court terme, affecte le taux d’intérêt que les banques fixent sur l’argent qu’elles prêtent. Ce taux finit par se répercuter sur les autres taux des prêts à court terme. La Fed influence ces taux par des « opérations d’open market », c’est-à-dire l’achat ou la vente de titres américains déjà émis. Lorsque le gouvernement achète plus de titres, les banques reçoivent plus d’argent qu’elles ne peuvent en prêter, et les taux d’intérêt diminuent. Lorsque le gouvernement vend des titres, l’argent des banques est drainé pour la transaction, ce qui met moins de fonds à la disposition des banques pour les prêts, forçant une hausse des taux d’intérêt.
L’intérêt permet de faire tourner l’économie en encourageant les gens à emprunter, à prêter et à dépenser.
Types de prêts
Parmi les facteurs détaillés ci-dessus, l’offre et la demande sont, comme nous l’avons laissé entendre précédemment, les principales forces qui sous-tendent les niveaux des taux d’intérêt. Le taux d’intérêt de chaque type de prêt dépend toutefois du risque de crédit, du temps, des considérations fiscales (en particulier aux États-Unis) et de la convertibilité du prêt en question.
Le risque fait référence à la probabilité de remboursement du prêt. Une plus grande probabilité que le prêt ne soit pas remboursé entraîne une hausse des taux d’intérêt. Toutefois, si le prêt est « garanti », c’est-à-dire s’il existe une sorte de garantie que le prêteur acquerra au cas où le prêt ne serait pas remboursé (par exemple une voiture ou une maison), le taux d’intérêt sera probablement plus bas. Cela s’explique par le fait que le facteur de risque est pris en compte par la garantie.
Pour les titres de créance émis par l’État, le risque est bien sûr minime, car l’emprunteur est le gouvernement. Pour cette raison, et parce que l’intérêt est exonéré d’impôt, le taux sur les titres du Trésor tend à être relativement bas.
Le temps est également un facteur de risque. Les prêts à long terme ont plus de chances de ne pas être remboursés parce qu’il y a plus de temps pour l’adversité qui conduit à la défaillance. De plus, la valeur nominale d’un prêt à long terme, comparée à celle d’un prêt à court terme, est plus vulnérable aux effets de l’inflation. Par conséquent, plus l’emprunteur doit rembourser le prêt longtemps, plus le prêteur devrait recevoir des intérêts.
Enfin, certains prêts qui peuvent être reconvertis rapidement en argent n’entraîneront que peu ou pas de perte sur le capital prêté. Ces prêts sont généralement assortis de taux d’intérêt relativement faibles.
Comme les taux d’intérêt sont un facteur important du revenu que vous pouvez gagner en prêtant de l’argent, du prix des obligations et du montant que vous devrez payer pour emprunter de l’argent, il est important que vous compreniez comment les taux d’intérêt en vigueur changent : principalement par les forces de l’offre et de la demande, qui sont également affectées par l’inflation et la politique monétaire. Bien entendu, lorsque vous décidez d’investir dans un titre de créance, il est important de comprendre comment ses caractéristiques déterminent le type de taux d’intérêt que vous pouvez recevoir.