Pour les investisseurs sur les marchés des actions, la détermination de la valeur intrinsèque d’une action est importante pour tenter de déterminer si elle est surévaluée ou sous-évaluée. La valeur intrinsèque est la valeur calculée d’une entreprise à l’aide de l’analyse fondamentale, qui tient compte de divers facteurs quantitatifs. La valeur intrinsèque est généralement différente de la valeur marchande actuelle.
Bien que la valeur intrinsèque soit souvent utilisée comme cas de base, de nombreux investisseurs et analystes utilisent souvent divers ratios pour fournir une estimation plus rapide et plus facile du prix d’une action. L’analyse des ratios est également souvent considérée en conjonction avec le calcul de la valeur intrinsèque.
Points clés à retenir
- Des ratios peuvent être utilisés pour estimer la valeur d’un stock.
- Les valeurs des ratios d’actions peuvent être des options plus rapides et plus faciles que les modèles fondamentaux de valeur intrinsèque.
- D’autres méthodes de ratios peuvent aider à estimer la valeur d’une société non publique ou d’une société en difficulté.
Ratios et secteurs
En général, l’utilisation des ratios est souvent étudiée au sein d’un secteur particulier. L’analyse des ratios peut fournir un aperçu rapide du caractère raisonnable du prix d’une action, ainsi que de la probabilité qu’elle soit surévaluée ou sous-évaluée.
Les analystes peuvent également utiliser des ratios dans les modèles de valeur intrinsèque fondamentale. En particulier, les multiples de ratio sont utilisés pour identifier les calculs de valeur finale ainsi que pour créer des évaluations lorsque le cash-flow libre, le résultat d’exploitation et le résultat net sont peu fiables ou inexistants.
Globalement, il existe des centaines de ratios que les investisseurs peuvent étudier ou utiliser dans différents types d’analyse. Investopedia aborde l’analyse des ratios boursiers sous une multitude d’angles différents sur sa plateforme web.
Vous trouverez ci-dessous quelques ratios populaires qui peuvent vous donner un aperçu rapide du prix d’une action.
P/E et PEG
Le ratio prix/bénéfices (P/E) peut avoir de multiples usages. Par définition, il s’agit du prix auquel les actions d’une société se négocient, divisé par son bénéfice par action pour les douze derniers mois. Le ratio cours/bénéfices à la fin de la période est basé sur les résultats historiques, tandis que le ratio cours/bénéfices à terme est basé sur des estimations prévisionnelles. En général, le C/B est souvent classé comme un type de ratio de rentabilité.
Compte tenu des résultats historiques des bénéfices par action d’une société, il pourrait être facile pour un investisseur de trouver un prix estimé par action d’une société en utilisant la moyenne des bénéfices par action de certaines sociétés comparables. En outre, la consultation du P/E réel d’une entreprise peut également donner un aperçu de la vraisemblance de l’action par rapport à ses pairs.
Plus le P/E est élevé, plus la spéculation sur la valeur est importante, généralement en raison d’attentes haussières quant au potentiel futur. Cela signifie que les investisseurs sur le marché public sont prêts à payer plus par dollar pour chaque dollar de bénéfice produit par l’entreprise. Des P/E plus bas sont généralement plus raisonnables, mais peuvent également indiquer une sous-évaluation potentielle si celle-ci est considérablement plus faible que celle des pairs.
Ratio PEG
Le ratio de croissance des prix aux bénéfices (PEG) est une analyse étendue du P/E. Le ratio PEG d’une action est le ratio C/B de l’action divisé par le taux de croissance de ses bénéfices. Il s’agit d’une donnée importante pour de nombreux acteurs du secteur financier, car elle tient compte de la croissance des bénéfices d’une entreprise et tend à donner aux investisseurs une vue d’ensemble de la croissance de la rentabilité par rapport au ratio C/B.
Si un faible ratio C/B peut donner l’impression qu’une action vaut la peine d’être achetée, la prise en compte du taux de croissance peut donner une autre image. Plus le ratio PEG est faible, plus l’action peut être sous-évaluée compte tenu de ses résultats. La mesure dans laquelle la valeur du ratio PEG indique une surévaluation ou une sous-évaluation de l’action varie selon le secteur d’activité et le type d’entreprise. De même, un ratio PEG inférieur à un est généralement considéré comme indiquant qu’une action peut être sous-évaluée, mais cela peut varier selon le secteur d’activité.
La précision du ratio PEG dépend de la précision et de la fiabilité des données d’entrée. De plus, le PEG peut être calculé avec des taux de croissance en aval et en amont. Selon l’analyse, le taux de croissance en aval et en amont peut être très différent, ce qui influence le PEG.
Price-to-Book
Le ratio cours/valeur comptable (P/B) est un autre rapport qui intègre le prix de l’action d’une société dans l’équation. Le ratio cours/valeur comptable est calculé en divisant le cours de l’action par la valeur comptable par action. Dans ce rapport, la valeur comptable par action est égale aux capitaux propres par action de la société, les capitaux propres servant de rapport rapide de la valeur comptable.
Comme pour le P/E, plus le P/B est élevé, plus le prix d’une action est gonflé. Inversement, plus le ratio cours/bénéfice est bas, plus le potentiel de hausse est important. Le ratio C/B et le ratio C/B sont souvent mieux considérés que les ratios de leurs homologues. Le P/B est souvent considéré comme une sorte de ratio de solvabilité.
Price-to-Dividend
Le ratio prix/dividende (P/D) est principalement utilisé pour analyser les actions de dividendes. Ce ratio indique combien les investisseurs sont prêts à payer pour chaque dollar de dividende versé par l’entreprise sur douze mois. Ce ratio est particulièrement utile pour comparer la valeur d’une action par rapport à elle-même au fil du temps ou par rapport à d’autres actions qui versent des dividendes.
Méthodes alternatives utilisant des ratios
Certaines entreprises n’ont pas de revenu d’exploitation, de revenu net ou de flux de trésorerie disponible. Il se peut aussi qu’elles ne disposent pas de ces rapports dans un avenir lointain. Cela peut être le cas des sociétés privées, des sociétés récemment introduites en bourse et des sociétés qui peuvent être en difficulté. En tant que tels, certains ratios sont considérés comme plus complets que d’autres et donc mieux adaptés à une utilisation dans des méthodes d’évaluation alternatives.
Prix de vente
Le rapport prix/ventes (P/S) est souvent populaire car la plupart des entreprises ont des ventes. Ces ventes affichent également un certain taux de croissance.
Le ratio P/S est calculé en divisant le cours actuel de l’action par le chiffre d’affaires par action sur 12 mois. Le cours actuel de l’action peut être trouvé en branchant le symbole de l’action sur n’importe quel grand site web financier. Le chiffre d’affaires par action est calculé en divisant le chiffre d’affaires d’une société sur 12 mois par le nombre d’actions en circulation. Un faible ratio P/S par rapport aux pairs pourrait suggérer une certaine sous-évaluation. Un ratio P/S élevé pourrait suggérer une surévaluation.
Valeur des ventes des entreprises
Certaines entreprises ne sont pas cotées en bourse. Dans ce cas, il n’y a pas de cours de l’action publique ou d’actions publiques en circulation. Il peut donc être utile d’utiliser la valeur de l’entreprise.
La valeur d’entreprise est une alternative à la capitalisation boursière. La principale différence est qu’elle tient compte de l’endettement dans l’équation. Pour une société non publique, calculer la valeur d’entreprise par rapport au chiffre d’affaires (EV/S) en additionnant les capitaux propres et la dette totale, puis en soustrayant les liquidités. Pour une entreprise publique, la valeur de l’entreprise peut être calculée en utilisant simplement la capitalisation boursière plus la dette totale et en soustrayant les liquidités. Globalement, la valeur d’entreprise est une vue de la capitalisation de l’entreprise.
EV-to-EBITDA
EV-to-EBITDA est similaire à EV/S. Cependant, l’EV/EBITDA exige qu’une entreprise ait un niveau raisonnable de revenu d’exploitation combiné à l’amortissement et à la dépréciation. La valeur de l’entreprise est calculée de la même manière que ci-dessus. L’EBITDA est calculé en ajoutant l’amortissement et la dépréciation au revenu d’exploitation (également appelé EBIT). L’EV/EBITDA et d’autres multiples de l’EBITDA sont couramment utilisés dans l’analyse des fusions et acquisitions.