La négociation en dehors des heures de bourse a lieu après la fermeture du marché lorsqu’un investisseur peut acheter et vendre des titres en dehors des heures de bourse normales. Les opérations effectuées en dehors des heures de bourse sont réalisées par l’intermédiaire de réseaux de communication électronique (ECN) qui mettent en relation les acheteurs et les vendeurs potentiels sans passer par une bourse traditionnelle.
Key Takeaways :
- Les transactions se font en dehors des heures normales d’ouverture du marché.
- Les réseaux de communication électroniques (ECN), plutôt que les marchés traditionnels, mettent en relation les acheteurs et les vendeurs potentiels.
- La négociation en dehors des heures de bourse est plus volatile et plus risquée. Les prix changent en dehors des heures de marché et le cours d’ouverture du jour suivant peut ne pas être le même que sur le marché en dehors des heures de marché.
1:10
Comment fonctionne la négociation en dehors des heures de bureau ?
La plupart des investisseurs savent que les principales bourses ont des horaires de négociation standard – des périodes fixées chaque jour où les transactions se font par l’intermédiaire de la bourse. La Bourse de New York et le Nasdaq Stock Market aux États-Unis se négocient régulièrement de 9h30 à 16h00 (heure de l’Est), la première transaction du matin créant le prix d’ouverture d’une action et la dernière transaction à 16h00 fournissant le prix de clôture de la journée. Mais la négociation a également lieu en dehors de ces heures.
Le commerce en dehors des heures habituelles existe depuis longtemps, mais il était autrefois réservé aux investisseurs fortunés et aux investisseurs institutionnels comme les fonds communs de placement. Toutefois, l’émergence des réseaux de communications électroniques a permis aux investisseurs individuels de participer à des transactions en dehors des heures normales. Les membres de la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) peuvent entrer volontairement des cotations pendant les séances après les heures normales, mais ils sont tenus de respecter toutes les règles applicables en matière de protection et d’affichage des ordres à cours limité (la Manning Rule et les règles de traitement des ordres de la SEC).
Les trois séances de bourse
Il existe en fait trois marchés sur lesquels les actions peuvent être négociées :
- Le pré-marché se négocie de 4 h à 9 h 30 (heure de l’Est).
- Le marché régulier se négocie entre 9 h 30 et 16 h (heure de l’Est).
- Le marché après les heures d’ouverture se négocie de 16 h à 20 h (heure de l’Est).
Les marchés avant et après les heures d’ouverture fonctionnent de la même manière que le marché ordinaire, en ce sens que les actions sont négociées entre les parties à un prix convenu. En d’autres termes, le prix que vous recevrez est le prix que quelqu’un est prêt à payer en dehors des heures d’ouverture ou sur le marché.
Différences de prix des actions pendant les heures de négociation prolongées
En général, les marchés avant et après les heures d’ouverture auront une liquidité moindre, une plus grande volatilité et un volume plus faible que le marché régulier. Cela peut avoir un effet considérable sur le prix qu’un vendeur finit par recevoir pour ses actions. Il est donc judicieux d’utiliser un ordre à cours limité pour toute action achetée ou vendue en dehors des heures de négociation normales.
En règle générale, les variations de prix sur le marché après les heures d’ouverture ont le même effet sur un titre que les variations sur le marché régulier : Une augmentation d’un dollar sur le marché après les heures d’ouverture est identique à une augmentation d’un dollar sur le marché régulier. Par conséquent, si vous avez une action qui passe de 10 $ (votre prix d’achat) à 9 $ pendant la séance de bourse de la journée, mais qui augmente ensuite de 1,50 $ pour se négocier à 10,50 $ sur le marché en dehors des heures de bourse, vous aurez subi une perte de 1 $ pendant la séance de la journée (10 à 9 $), mais comme les prix ont augmenté sur le marché en dehors des heures de bourse, vous serez assis sur un gain de 0,50 $ par action.
Toutefois, une fois que le marché régulier ouvre pour la négociation du lendemain (lorsque la plupart des investisseurs individuels auront la possibilité de vendre), l’action n’ouvrira pas nécessairement au même prix que celui auquel elle s’est négociée sur le marché après les heures d’ouverture. Par exemple, si le prix d’une action augmente sur le marché après les heures d’ouverture en raison d’une rumeur d’augmentation des ventes, de nombreux investisseurs peuvent vouloir vendre immédiatement sur le marché ouvert, ce qui augmente la pression de vente et peut faire baisser le prix de l’action par rapport au niveau après les heures d’ouverture de la veille.
Les variations de prix observées sur le marché après les heures d’ouverture sont utiles pour montrer comment le marché réagit aux nouvelles informations publiées après la fermeture du marché régulier. Toutefois, les variations de prix en dehors des heures de bourse sont plus volatiles que les prix des heures normales, et ne doivent donc pas être considérées comme un reflet exact de l’endroit où un titre sera négocié à l’ouverture de la prochaine session normale.
Dans le passé, l’investisseur moyen ne pouvait négocier des actions que pendant les heures normales d’ouverture du marché – la négociation après les heures d’ouverture était réservée aux investisseurs institutionnels. Aujourd’hui, les marchés sont plus ouverts que jamais et les particuliers sont libres de négocier pendant les heures d’ouverture prolongées, grâce à la prolifération de l’internet et des réseaux électroniques. Le jour où les investisseurs boursiers pourront négocier 24 heures sur 24, sept jours sur sept, n’est peut-être pas si loin.
Considérations particulières
Si les investisseurs et les négociants qui participent aux marchés en dehors des heures d’ouverture peuvent en tirer de grands avantages, les risques sont importants. Toute personne qui participe à des activités de marché en dehors des heures de bureau doit être consciente de ces risques.