Mutuelles contre sociétés d’assurance par actions : Une vue d’ensemble
Les compagnies d’assurance sont classées comme des sociétés par actions ou des mutuelles selon la structure de propriété de l’organisation. Il existe également quelques exceptions, telles que la Croix Bleue/Blue Shield et les groupes fraternels qui ont encore une structure différente. Néanmoins, les sociétés par actions et les mutuelles sont de loin les modes d’organisation les plus courants des compagnies d’assurance.
Dans le monde entier, il y a plus de sociétés d’assurance mutuelle, mais aux États-Unis, les sociétés d’assurance par actions sont plus nombreuses que les assureurs mutuels.
Lorsque vous choisissez une compagnie d’assurance, vous devez tenir compte de plusieurs facteurs, notamment
- L’entreprise est-elle une société par actions ou une mutuelle ?
- Quelles sont les notations de la société par des agences indépendantes telles que Moody’s, A.M. Best ou Fitch ?
- L’excédent de la société est-il en croissance et dispose-t-il de suffisamment de capital pour être compétitif ?
- Quelle est la persistance des primes de l’entreprise ? (Il s’agit d’une mesure du nombre d’assurés qui renouvellent leur couverture, ce qui est une indication de la satisfaction des clients à l’égard du service et des produits de la compagnie).
Découvrez les différences entre les sociétés d’assurance par actions et les mutuelles et le type de société à prendre en compte lors de l’achat d’une police.
Points clés à retenir
- Les compagnies d’assurance sont le plus souvent organisées sous la forme d’une société par actions ou d’une société mutuelle.
- Dans une société mutuelle, les assurés sont copropriétaires de l’entreprise et bénéficient d’un revenu de dividendes basé sur les bénéfices de l’entreprise.
- Dans une société par actions, les actionnaires extérieurs sont les copropriétaires de l’entreprise et les assurés n’ont pas droit aux dividendes.
- La démutualisation est le processus par lequel un assureur mutuel devient une société par actions. Elle a pour but d’avoir accès au capital afin de se développer plus rapidement et d’accroître sa rentabilité.
Sociétés d’assurance par actions
Une compagnie d’assurance par actions est une société appartenant à ses actionnaires ou à ses sociétaires, et son objectif est de leur faire réaliser des bénéfices. Les assurés ne participent pas directement aux bénéfices ou aux pertes de la société. Pour fonctionner comme une société par actions, un assureur doit disposer d’un minimum de capital et d’un excédent avant de recevoir l’approbation des autorités de réglementation de l’État. D’autres conditions doivent également être remplies si les actions de la société sont cotées en bourse.
Parmi les compagnies d’assurance américaines bien connues, citons Allstate, MetLife et Prudential.
Sociétés d’assurance mutuelle
L’idée de l’assurance mutuelle remonte aux années 1600 en Angleterre. La première compagnie d’assurance mutuelle à succès aux États-Unis – la Philadelphia Contributionship for the Insurance of Houses from Loss by Fire – a été fondée en 1752 par Benjamin Franklin et est toujours en activité aujourd’hui.
Les sociétés mutuelles sont souvent créées pour répondre à un besoin d’assurance non satisfait ou unique. Leur taille varie, allant de petits fournisseurs locaux à des assureurs nationaux et internationaux. Certaines sociétés offrent plusieurs lignes de couverture, notamment en matière d’assurance dommages, vie et santé, tandis que d’autres se concentrent sur des marchés spécialisés. Les sociétés mutuelles comprennent cinq des plus grands assureurs de dommages qui représentent environ 25 % du marché américain.
Une société d’assurance mutuelle est une société détenue exclusivement par les assurés qui sont des « créanciers contractuels » ayant un droit de vote au conseil d’administration. En général, les sociétés sont gérées et les actifs (réserves d’assurance, excédents, fonds de prévoyance, dividendes) sont détenus au profit et pour la protection des assurés et de leurs bénéficiaires.
La direction et le conseil d’administration déterminent le montant du revenu d’exploitation qui est versé chaque année sous forme de dividende aux assurés. Bien que cela ne soit pas garanti, il y a des entreprises qui ont versé un dividende chaque année, même en période économique difficile. Parmi les grandes mutuelles d’assurance aux États-Unis, on trouve Northwestern Mutual, Guardian Life, Penn Mutual et Mutual of Omaha.
Principales différences
Comme les sociétés par actions, les sociétés mutuelles doivent respecter la réglementation de l’État en matière d’assurance et sont couvertes par des fonds de garantie de l’État en cas d’insolvabilité. Toutefois, de nombreuses personnes estiment que les assureurs mutuels sont un meilleur choix, car la priorité de la société est de servir les assurés qui la possèdent. Avec une société mutuelle, ils estiment qu’il n’y a pas de conflit entre les exigences financières à court terme des investisseurs et les intérêts à long terme des assurés.
Alors que les assurés des mutuelles ont le droit de voter sur la gestion de la société, beaucoup de gens ne le font pas, et l’assuré moyen ne sait pas vraiment ce qui a un sens pour la société. Les assurés ont également moins d’influence que les investisseurs institutionnels, qui peuvent accumuler une participation importante dans une société.
Parfois, la pression des investisseurs peut être une bonne chose, car elle oblige la direction à justifier les dépenses, à apporter des changements et à maintenir une position concurrentielle sur le marché. Le journal Boston Globe a mené des enquêtes éclairantes sur les pratiques de rémunération et de dépenses des dirigeants de Mass Mutual et Liberty Mutual, montrant que des excès se produisent dans les sociétés mutuelles.
Une fois établie, une société d’assurance mutuelle se procure des capitaux en émettant des titres de créance ou en empruntant aux assurés. La dette doit être remboursée à partir des bénéfices d’exploitation. Les bénéfices d’exploitation sont également nécessaires pour aider à financer la croissance future, à maintenir une réserve contre les dettes futures, à compenser les taux ou les primes et à maintenir la notation du secteur, entre autres besoins. Les sociétés par actions ont une plus grande flexibilité et un meilleur accès au capital. Elles peuvent lever des fonds en vendant des titres de créance et en émettant des actions supplémentaires.
Démutualisation
De nombreux assureurs mutuels se sont démutualisés au fil des ans, dont deux grands assureurs, MetLife et Prudential. La démutualisation est le processus par lequel les assurés deviennent actionnaires et les actions de la société commencent à être négociées sur une bourse publique. En devenant une société par actions, les assureurs sont en mesure de dégager de la valeur et d’accéder à des capitaux, ce qui leur permet de croître plus rapidement en élargissant leurs marchés nationaux et internationaux.
Les investisseurs sont préoccupés par les profits et les dividendes. Les clients sont préoccupés par le coût, le service et la couverture. Le modèle idéal serait une compagnie d’assurance qui pourrait répondre à ces deux besoins. Malheureusement, cette compagnie n’existe pas.
Certaines entreprises font la promotion des avantages de la souscription d’une police auprès d’un assureur mutuel, tandis que d’autres se concentrent sur le coût de la couverture et sur les moyens d’économiser de l’argent. L’une des façons possibles de résoudre ce dilemme dépend du type d’assurance que vous souscrivez. Les polices qui se renouvellent chaque année, comme l’assurance automobile ou l’assurance habitation, sont faciles à changer de compagnie si vous êtes mécontent, de sorte qu’une compagnie d’assurance par actions peut se révéler judicieuse pour ce type de couverture. Pour une couverture à plus long terme, comme l’assurance vie, l’assurance invalidité ou l’assurance dépendance, vous pouvez choisir une compagnie plus orientée vers les services, qui sera très probablement une compagnie d’assurance mutuelle.