Les mouvements de prix sur le marché des options sont le reflet des décisions d’achat ou de vente d’options prises par des millions de négociants. Mais le prix n’est pas le seul chiffre qu’un négociant en options prospère garde à l’œil. Le volume quotidien des transactions et l’intérêt en cours sont deux autres chiffres clés à surveiller lors de la négociation d’options. La compréhension de ces deux chiffres peut vous aider à prendre des décisions d’investissement plus éclairées.
Volume quotidien des échanges
Le volume des transactions est le nombre d’actions ou de contrats négociés au cours d’une période donnée. En examinant l’action sous-jacente de l’option, le volume peut vous donner un aperçu de la force du mouvement actuel des prix. Le volume des transactions sur les options, tout comme sur les actions, est un indicateur de l’intérêt actuel.
Cependant, le volume des échanges est relatif. Il doit être comparé au volume quotidien moyen de l’action sous-jacente. Un changement significatif du prix accompagné d’un volume supérieur à la normale est une indication solide du sentiment du marché dans le sens du changement. Mais une forte augmentation du prix accompagnée d’un faible volume de transactions ne signifie pas nécessairement que le marché est fort. En fait, cette combinaison pourrait bien indiquer qu’un renversement des cours est imminent.
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Intérêt ouvert
L’intérêt ouvert est le nombre de contrats actifs. C’est l’un des champs de données de la plupart des affichages de cotations d’options, avec le cours acheteur, le cours vendeur, le volume et la volatilité implicite. Pourtant, de nombreux négociateurs d’options ignorent les contrats actifs, ce qui peut entraîner des conséquences imprévues.
L’intérêt ouvert indique le nombre total de contrats d’option qui existent actuellement. Il s’agit de contrats qui ont été négociés mais qui n’ont pas encore été liquidés par une transaction de compensation, un exercice ou une cession.
Contrairement au volume des opérations sur options, l’intérêt ouvert n’est pas actualisé pendant la journée de négociation.
Lorsque vous achetez ou vendez une option, la transaction est enregistrée comme une transaction d’ouverture ou de clôture. Si vous achetez 10 options d’achat à ABC, vous achetez les options d’ouverture. (Chaque option d’achat représente 100 actions, soit 1 000 actions au total.) Cet achat ajoutera 10 au montant de l’intérêt ouvert. Si vous vouliez sortir de la position, vous vendriez ces mêmes options pour clôturer. L’intérêt en cours diminuerait alors de 10.
La vente d’une option peut également ajouter à l’intérêt ouvert. Si vous possédiez 1 000 actions d’ABC et que vous vouliez faire une option d’achat couverte en vendant 10 options d’achat, vous concluriez une vente pour ouvrir. Comme il s’agit d’une transaction d’ouverture, cela ajouterait 10 à la participation ouverte. Si vous vouliez ensuite racheter les options, vous concluriez une transaction d’achat pour clôturer. L’intérêt ouvert diminuerait alors de 10.
Toutes les transactions ne sont pas comptabilisées en intérêts ouverts. Par exemple, si vous achetez 10 des appels ABC pour ouvrir et que vous êtes jumelé avec quelqu’un qui vend 10 des appels ABC pour fermer, le nombre total d’intérêts ouverts ne changera pas.
Pourquoi l’intérêt ouvert est important
Lorsque vous regardez le total des intérêts ouverts d’une option, il n’y a aucun moyen de savoir si les options ont été achetées ou vendues. C’est probablement la raison pour laquelle de nombreux négociateurs d’options ignorent totalement l’intérêt en cours. Toutefois, vous ne devez pas supposer qu’il n’y a pas d’informations importantes.
Une façon d’utiliser l’intérêt ouvert est de le considérer par rapport au volume de contrats négociés. Lorsque le volume dépasse l’intérêt en cours existant un jour donné, cela suggère que la négociation de cette option a été exceptionnellement élevée ce jour-là.
L’intérêt ouvert vous donne également des informations clés concernant la liquidité d’une option. S’il n’y a pas d’intérêt ouvert dans une option, il n’y a pas de marché secondaire pour cette option. Lorsque les options ont un intérêt ouvert important, cela signifie qu’il y a un grand nombre d’acheteurs et de vendeurs sur le marché. Un marché secondaire actif augmente les chances de voir les ordres d’options exécutés à de bons prix.
Toutes choses étant égales par ailleurs, plus l’intérêt ouvert est élevé, plus il sera facile de négocier cette option à un écart raisonnable entre l’offre et la demande.
Par exemple, supposons que vous examiniez les options sur Apple Inc. et que vous constatiez que l’intérêt ouvert est de 12 000. Cela suggère que le marché des options sur Apple est actif et qu’il y a peut-être beaucoup d’investisseurs sur le marché qui veulent négocier. Le cours acheteur de l’option est de 1 $ et le cours vendeur de l’option est de 1,05 $. Par conséquent, il est probable que vous puissiez acheter un contrat d’option d’achat au prix moyen du marché.
D’autre part, supposons que l’intérêt ouvert soit de 1. Cela indique qu’il y a très peu d’intérêt ouvert pour ces options d’achat et qu’il n’y a pas de marché secondaire car il y a très peu d’acheteurs et de vendeurs intéressés. Il serait difficile d’entrer et de sortir de ces options à bon prix.
Le commerce ne se fait pas dans le vide. Les indicateurs qui vous montrent ce que font les autres participants au marché peuvent informer votre système de négociation. Le volume quotidien des échanges et l’intérêt en cours peuvent être utilisés pour identifier les opportunités de négociation que vous pourriez autrement négliger. Ces indicateurs sont également utiles pour s’assurer que les options que vous négociez sont liquides, ce qui vous permet d’entrer et de sortir facilement d’une transaction au meilleur prix possible.