Quelle est la méthode d’amortissement des intérêts effectifs ?
La méthode des intérêts effectifs est une pratique comptable utilisée pour escompter une obligation. Cette méthode est utilisée pour les obligations vendues avec un escompte ; le montant de l’escompte de l’obligation est amorti en charges d’intérêts sur la durée de vie de l’obligation.
Key Takeaways :
- La méthode du taux d’intérêt effectif est utilisée pour escompter, ou amortir, une obligation.
- Le montant de l’escompte de l’obligation est amorti dans les charges d’intérêt sur la durée de vie de l’obligation. Plus la valeur comptable d’une obligation augmente, plus le montant des intérêts débiteurs augmente.
- La méthode du taux d’intérêt effectif prend en compte l’impact du prix d’achat de l’obligation plutôt que de ne tenir compte que de sa valeur nominale ou de sa valeur faciale.
- Pour les prêteurs ou les investisseurs, le taux d’intérêt effectif reflète le rendement réel bien mieux que le taux nominal.
- Pour les emprunteurs, le taux d’intérêt effectif montre les coûts de manière plus efficace.
- Contrairement au taux d’intérêt réel, le taux d’intérêt effectif ne tient pas compte de l’inflation.
Comprendre la méthode du taux d’intérêt effectif
La méthode préférée pour amortir (ou amortir progressivement) une obligation à escompte est la méthode du taux d’intérêt effectif ou la méthode du taux d’intérêt effectif. Selon cette méthode, le montant des charges d’intérêt au cours d’une période comptable donnée est en corrélation avec la valeur comptable d’une obligation au début de la période comptable. Par conséquent, à mesure que la valeur comptable d’une obligation augmente, le montant des charges d’intérêts augmente.
Lorsqu’une obligation à escompte est vendue, le montant de l’escompte de l’obligation doit être amorti en frais d’intérêt sur la durée de vie de l’obligation. Lorsque l’on utilise la méthode de l’intérêt effectif, le montant de l’escompte des obligations à payer est déplacé vers le compte d’intérêt. Par conséquent, l’amortissement fait que les charges d’intérêts de chaque période comptable sont supérieures au montant des intérêts payés pendant chaque année de la vie de l’obligation.
Par exemple, supposons qu’une obligation de 100 000 dollars à 10 ans soit émise avec un coupon semestriel de 6 % sur un marché de 10 %. L’obligation est vendue avec un escompte de 95 000 $ le 1er janvier 2017. Par conséquent, la décote de l’obligation de 5 000 $, ou 100 000 $ moins 95 000 $, doit être amortie sur le compte de frais d’intérêt pendant la durée de vie de l’obligation.
La méthode de l’intérêt effectif de l’amortissement fait passer la valeur comptable de l’obligation de 95 000 $ au 1er janvier 2017 à 100 000 $ avant l’échéance de l’obligation. L’émetteur doit verser des intérêts de 3 000 $ tous les six mois où l’obligation est en circulation. Le compte en espèces est ensuite crédité de 3 000 $ le 30 juin et le 31 décembre.
Évaluer l’intérêt d’une obligation
La méthode du taux d’intérêt effectif est utilisée pour évaluer les intérêts générés par une obligation car elle tient compte de l’impact du prix d’achat de l’obligation plutôt que de comptabiliser uniquement la valeur nominale.
Bien que certaines obligations ne rapportent aucun intérêt et ne génèrent un revenu qu’à l’échéance, la plupart offrent un taux de rendement annuel fixe, appelé taux du coupon. Le taux du coupon est le montant des intérêts générés par l’obligation chaque année, exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l’obligation.
La valeur nominale d’une obligation
La valeur nominale, à son tour, est simplement un autre terme pour la valeur nominale de l’obligation, ou la valeur déclarée de l’obligation au moment de l’émission. Une obligation d’une valeur nominale de 1 000 dollars et d’un taux d’intérêt de 6 % rapporte 60 dollars d’intérêts chaque année.
La valeur nominale d’une obligation ne dicte pas son prix de vente. Les obligations qui ont un taux d’intérêt nominal plus élevé se vendent à un prix supérieur à leur valeur nominale, ce qui en fait des obligations à prime. À l’inverse, les obligations dont les taux d’intérêt sont plus bas se vendent souvent à un prix inférieur à leur valeur nominale, ce qui en fait des obligations à escompte. Comme le prix d’achat des obligations peut varier considérablement, le taux d’intérêt réel payé chaque année varie également.
Si l’obligation de l’exemple ci-dessus se vend 800 $, les 60 $ d’intérêts qu’elle génère chaque année représentent un pourcentage plus élevé du prix d’achat que le taux d’intérêt nominal de 6 % ne l’indique. Bien que la valeur nominale et le taux du coupon soient tous deux fixés à l’émission, l’obligation paie un taux d’intérêt plus élevé du point de vue de l’investisseur. Le taux d’intérêt effectif de cette obligation est de 60 $ / 800 $ ou 7,5 %.
Si la banque centrale réduisait les taux d’intérêt à 4 %, cette obligation gagnerait automatiquement en valeur en raison de son taux d’intérêt nominal plus élevé. Si cette obligation était ensuite vendue pour 1 200 dollars, son taux d’intérêt effectif tomberait à 5 %. Bien que ce taux soit toujours supérieur à celui des obligations à 4 % nouvellement émises, l’augmentation du prix de vente compense partiellement les effets du taux plus élevé.
La raison d’être du taux d’intérêt effectif
En comptabilité, la méthode du taux d’intérêt effectif examine la relation entre la valeur comptable d’un actif et les intérêts correspondants. Dans le domaine des prêts, le taux d’intérêt annuel effectif peut se référer à un calcul d’intérêt dans lequel la capitalisation a lieu plus d’une fois par an. Dans le domaine de la finance et de l’économie des capitaux, le taux d’intérêt effectif d’un instrument peut se référer au rendement basé sur le prix d’achat.
Tous ces termes sont liés d’une manière ou d’une autre. Par exemple, les taux d’intérêt effectifs sont une composante importante de la méthode du taux d’intérêt effectif.
Le taux d’intérêt effectif d’un instrument peut être comparé à son taux d’intérêt nominal ou à son taux d’intérêt réel. Le taux d’intérêt effectif prend en considération deux facteurs : le prix d’achat et la capitalisation. Pour les prêteurs ou les investisseurs, le taux d’intérêt effectif reflète le rendement réel bien mieux que le taux nominal. Pour les emprunteurs, le taux d’intérêt effectif reflète mieux les coûts. En d’autres termes, le taux d’intérêt effectif est égal au rendement nominal par rapport à l’investissement principal réel. En ce qui concerne les obligations, c’est la même chose que la différence entre le taux du coupon et le rendement.
Un actif porteur d’intérêts a également un taux d’intérêt effectif plus élevé car il y a plus de capitalisation. Par exemple, un actif dont les intérêts sont composés annuellement a un taux d’intérêt effectif plus faible qu’un actif dont les intérêts sont composés mensuellement.
Contrairement au taux d’intérêt réel, le taux d’intérêt effectif ne tient pas compte de l’inflation. Si l’inflation est de 1,8 %, une obligation du Trésor (T-bond) avec un taux d’intérêt effectif de 2 % a un taux d’intérêt réel de 0,2 % ou le taux effectif moins le taux d’inflation.
Le taux d’intérêt effectif est un chiffre plus précis des intérêts réels gagnés sur un investissement ou des intérêts payés sur un prêt.
L’avantage des taux d’intérêt effectifs
Le principal avantage de l’utilisation du taux d’intérêt effectif est simplement qu’il s’agit d’un chiffre plus précis des intérêts réels gagnés sur un instrument financier ou un investissement ou des intérêts réels payés sur un prêt, comme un prêt hypothécaire au logement.
Le calcul du taux d’intérêt effectif est couramment utilisé en relation avec le marché des obligations. Le calcul fournit le taux d’intérêt réel rendu dans une période donnée, basé sur la valeur comptable réelle d’un instrument financier au début de la période. Si la valeur comptable de l’investissement diminue, alors les intérêts perçus diminueront également.
Les investisseurs et les analystes utilisent souvent le calcul des taux d’intérêt effectifs pour examiner les primes ou les décotes liées aux obligations d’État, comme l’obligation du Trésor américain à 30 ans, bien que les mêmes principes s’appliquent aux transactions sur les obligations de sociétés. Lorsque le taux d’intérêt déclaré sur une obligation est supérieur au taux du marché actuel, les négociants sont prêts à payer une prime par rapport à la valeur nominale de l’obligation. À l’inverse, lorsque le taux d’intérêt déclaré est inférieur au taux d’intérêt actuel du marché pour une obligation, l’obligation se négocie avec une décote par rapport à sa valeur nominale.
Intérêts réels gagnés
Le calcul du taux d’intérêt effectif reflète l’intérêt réel gagné ou payé sur une période donnée. Il est considéré comme préférable à la méthode linéaire de calcul des primes ou décotes applicables aux émissions d’obligations, car il s’agit d’une déclaration d’intérêt plus précise du début à la fin d’une période comptable choisie (la période d’amortissement).
Les comptables considèrent que la méthode du taux d’intérêt effectif est beaucoup plus précise pour calculer l’impact d’un investissement sur les résultats d’une entreprise, période par période. Pour obtenir cette précision accrue, le taux d’intérêt doit cependant être recalculé chaque mois de l’exercice comptable ; ces calculs supplémentaires sont un inconvénient du taux d’intérêt effectif. Si un investisseur utilise la méthode linéaire plus simple pour calculer les intérêts, le montant prélevé chaque mois ne varie pas ; il est le même chaque mois.
Considérations particulières
Chaque fois qu’un investisseur achète, ou qu’une entité financière telle que le Trésor américain ou une société vend, un instrument obligataire à un prix différent de la valeur nominale de l’obligation, le taux d’intérêt réel obtenu est différent du taux d’intérêt déclaré de l’obligation. L’obligation peut être négociée avec une prime ou une décote par rapport à sa valeur nominale. Dans les deux cas, le taux d’intérêt effectif réel diffère du taux d’intérêt déclaré. Par exemple, si une obligation d’une valeur nominale de 10 000 $ est achetée pour 9 500 $ et que le paiement des intérêts est de 500 $, le taux d’intérêt effectif gagné n’est pas de 5 % mais de 5,26 % (500 $ divisés par 9 500 $).
Pour les prêts tels que le prêt hypothécaire au logement, le taux d’intérêt effectif est également connu sous le nom de taux annuel en pourcentage. Ce taux tient compte de l’effet de l’intérêt composé ainsi que de tous les autres coûts que l’emprunteur assume pour le prêt.