Qu’est-ce que l’indice Agg ou Bloomberg Barclays Aggregate Bond ?

Qu’est-ce que l’Agg ?

L’Agg, officiellement connu sous le nom de Bloomberg Barclays Aggregate Bond Index, est un indice utilisé par les négociants en obligations, les fonds communs de placement et les ETF comme référence pour mesurer leur performance relative.

L’indice comprend des titres d’État, des titres adossés à des créances hypothécaires (MBS), des titres adossés à des actifs (ABS) et des titres d’entreprises pour simuler l’univers des obligations sur le marché. L’indice fonctionne de la même manière pour le marché obligataire que l’indice S&P 500 ou le Dow Jones Industrial Average (DJIA) pour le marché des actions.

L’indice est largement considéré comme le meilleur indice obligataire du marché total, car il est utilisé par plus de 90 % des investisseurs aux États-Unis. L’Agg est composé de titres de qualité investissement ou supérieure, ayant une échéance d’au moins un an et une valeur nominale en circulation d’au moins 100 millions de dollars.

Comprendre l’agrégat

Histoire de l’Agneau

L’histoire de l’Agg peut être retracée à des indices antérieurs fondés par la banque d’investissement Kuhn, Loeb & Co. en 1973. Il s’agissait de deux indices : un qui suivait l’univers des obligations du gouvernement américain et un autre qui suivait l’ensemble des obligations d’entreprises.

La version la plus moderne, connue d’abord sous le nom de Lehman Aggregate Bond Index, a été créée en 1986 par Lehman Brothers pour fournir une exposition globale au marché obligataire américain.

Après le dépôt de bilan de Lehman Brothers en septembre 2008, la banque britannique Barclays Plc a racheté les activités de Lehman en Amérique du Nord dans le domaine de la banque d’investissement et des marchés de capitaux. Suite à cette acquisition, l’indice a été officiellement rebaptisé Barclays Capital Aggregate Bond Index, qui a conservé la fonction et la valeur de l’indice Lehman Aggregate Bond Index.

Points clés à retenir

• L’Agg est un indice qui suit globalement la quasi-totalité du marché obligataire américain de qualité.
• Les investisseurs qui cherchent à investir dans des titres qui reflètent approximativement l’Agg devraient se tourner vers les ETF et les fonds communs de placement qui suivent l’indice, comme l’ETF iShares Barclays Aggregate Bond.

En 2016, par une série d’acquisitions, il est devenu le Bloomberg Barclays Bond Index, et ce co-marquage entre Bloomberg et Barclays devait durer pendant ses cinq premières années.

Composition de l’agrégat

Également connu sous le nom de « BarCap Aggregate » ou « Barclays Agg », l’indice Barclays Capital Aggregate Bond Index comprend environ 15 000 milliards de dollars d’obligations et englobe tout l’espace des titres domestiques à revenu fixe de qualité investissement négociés aux États-Unis.

Il est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, ce qui signifie que les titres représentés dans l’indice sont pondérés en fonction de la taille du marché de chaque type d’obligation. Pour être incluses dans l’indice, les obligations doivent être notées « investment grade » (au moins Baa3/BBB) par Moody’s et S&P. Par conséquent, l’indice signifie moins « obligation globale » et plus « obligation globale de qualité investissement ».

Fonds et ETF qui suivent l’évolution de l’agrégat

Les investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition maximale au marché des titres à revenu fixe peuvent acheter un fonds négocié en bourse (ETF) ou un fonds commun de placement qui suit l’indice. Le plus grand ETF obligataire est l’iShares Barclays Aggregate Bond ETF (symbole ticker AGG), qui dispose d’un actif net de plus de 66 milliards de dollars, en novembre 2019. L’investissement dans l’ETF est le moyen le plus courant utilisé par les investisseurs pour suivre la performance des obligations américaines de qualité.

Le Vanguard Total Bond Market Index Fund (symbole ticker VBMFX), le plus grand fonds commun de placement obligataire au monde, suit également la performance de l’indice Barclays Capital Aggregate Bond Index.