Pour beaucoup d’investisseurs, le secteur des services financiers est un lieu étrange et mystérieux, rempli d’une langue à part entière. Des termes tels que alpha, bêta et ratio de Sharpe ne sont pas exactement des mots qui sortent de la langue, et leur utilisation par les initiés du secteur ne sert pas à lever le voile et à rendre les choses moins opaques. Bien sûr, la langue convient au support, car le monde des services financiers est complexe. Pour participer à ce monde, les investisseurs font généralement appel aux services d’un courtier ou d’un négociant sous une forme ou une autre, ce qui rend l’examen de ces termes intéressant pour commencer à explorer. Plongeons dans la différence entre courtiers et négociants.
Points clés à retenir
- Un courtier exécute des ordres au nom de ses clients et peut être soit un courtier de plein exercice, soit un courtier à escompte qui n’exécute que des transactions.
- Dans le même temps, un courtier facilite les transactions pour son propre compte. Certains courtiers, également appelés « primary dealers », facilitent également les transactions au nom de la Réserve fédérale américaine pour aider à la mise en œuvre de la politique monétaire.
- Les courtiers-négociants sont ceux qui assument ces deux responsabilités, comme les organisations traditionnelles de Wall Street, ainsi que les grandes banques commerciales, entre autres.
Courtiers
Courtier et négociant sont des termes réglementaires américains et, comme c’est souvent le cas pour les termes juridiques, ils ne sont pas très intuitifs pour beaucoup de gens. Bien que les mots soient souvent vus ensemble, ils représentent en fait deux entités différentes. Un courtier exécute des ordres au nom de ses clients. Pour les régulateurs, cela signifie l’entité par l’intermédiaire de laquelle les investisseurs détiennent un compte de courtage. Pour les investisseurs, cela signifie généralement la personne qui les aide à acheter et à vendre des titres. Une certaine confusion règne ici, car le secteur dispose également de nombreux termes pour désigner la personne qui aide les investisseurs à acheter et à vendre des valeurs mobilières, notamment conseiller financier, conseiller en investissement et représentant agréé. Pour l’instant, nous nous en tiendrons aux définitions juridiques strictes afin de fournir une base de référence pour une exploration plus approfondie.
Pensez à l’entité juridique qui facilite le commerce des valeurs mobilières en tant qu’agent agissant au nom des investisseurs. Lorsque vous voulez acheter ou vendre une valeur mobilière, l’entité (dans le cas des comptes de courtage en ligne par exemple) qui vous aide à effectuer cette transaction est votre agent. Lorsque vous payez une commission pour effectuer une transaction, vous effectuez ce paiement à un agent. Les termes agent et courtier peuvent être utilisés indifféremment.
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Courtiers de plein exercice et courtiers à escompte
Il existe deux types de courtiers : les courtiers à service complet et les courtiers à escompte. Les courtiers de plein exercice fournissent un service personnel personnalisé. Il s’agit notamment de fournir des recommandations d’investissement spécifiques en plus de services de planification et de conseil qui vont de la planification de la retraite, de la planification des soins de longue durée et de la planification successorale à la formulation d’une stratégie d’investissement personnelle qui aidera à couvrir le coût des études d’un enfant, l’achat d’une maison ou d’autres objectifs financiers. L’assistance continue peut inclure des réunions en face à face et des contrôles périodiques pour revoir les progrès réalisés dans la réalisation des objectifs. Pour les investisseurs novices ou ceux qui sont trop occupés pour planifier eux-mêmes, les courtiers de plein exercice offrent une gamme de services et d’informations utiles.
Les courtiers à escompte, en revanche, assurent l’exécution des transactions. Les courtiers en ligne sont peut-être le meilleur exemple de ce dispositif, car les investisseurs peuvent se connecter, sélectionner un titre et l’acheter sans jamais parler à une autre personne. Les courtiers à escompte offrent un moyen peu coûteux d’acheter des titres pour les investisseurs qui savent exactement ce qu’ils doivent acheter. Certaines de ces sociétés proposent également des outils et des recherches en ligne conçus pour aider les investisseurs bricoleurs à générer des idées et à faire des recherches sur les titres qu’ils pourraient être intéressés à acheter. L’offre de services limitée proposée par les courtiers à escompte est nettement moins coûteuse que le coût d’une collaboration avec un courtier de plein exercice. Néanmoins, il est sage de dissiper toute idée fausse concernant les discount brokers avant d’en engager un.
Concessionnaires
Alors qu’un courtier facilite les opérations sur titres pour le compte des investisseurs, un négociant facilite les opérations pour son propre compte. Les termes « principal » et « courtier » peuvent être utilisés indifféremment. Ainsi, lorsque vous entendez parler de grandes sociétés financières qui négocient sur leurs comptes domestiques, elles agissent comme des courtiers.
Certains de ces négociants, appelés « primary dealers », travaillent également en étroite collaboration avec la Réserve fédérale américaine pour aider à la mise en œuvre de la politique monétaire. Les primary dealers sont tenus de participer à l’adjudication de la dette émise par le gouvernement américain. En soumissionnant sur des obligations du Trésor et d’autres titres, ces négociants facilitent les échanges en créant et en maintenant des marchés liquides. Ils contribuent au bon fonctionnement des marchés nationaux de titres ainsi qu’aux transactions avec les acheteurs étrangers.
Les négociants jouent également un rôle d’autogestion, afin de garantir le bon fonctionnement des marchés des valeurs mobilières. Ils sont réglementés par l’Autorité de régulation du secteur financier (FINRA), qui est chargée d’administrer les examens destinés aux professionnels de l’investissement. Parmi les examens les plus connus, on peut citer la série 7, la série 6 et la série 63. La série 7 permet aux professionnels des services financiers de vendre des produits de valeurs mobilières, à l’exception des matières premières et des contrats à terme. L’examen de la série 7 porte principalement sur le risque d’investissement, les implications fiscales, les actions et les titres à revenu fixe, les fonds communs de placement, les options, les plans de retraite et la collaboration avec les investisseurs pour la surveillance de leurs actifs. La désignation Série 6 permet aux professionnels de l’investissement de vendre des fonds communs de placement, des rentes variables et des produits d’assurance. Et la série 63 leur permet de vendre tout type de titres dans un état spécifique. L’obtention de ces licences est la première étape que les professionnels des services financiers doivent franchir pour se lancer dans le commerce des valeurs mobilières.
Tout mettre en place
La plupart des sociétés investisseurs agiraient à la fois comme courtiers et négociants et sont donc appelées « courtiers-négociants » par les régulateurs du secteur. Ces entreprises comprennent les primary dealers et d’autres organisations traditionnelles de Wall Street, ainsi que les grandes banques commerciales, les banques d’investissement et même les petites entreprises indépendantes qui s’adressent aux riches.
Les courtiers-négociants jouent un rôle important sur les marchés financiers, car ces entreprises fournissent l’infrastructure qui facilite la négociation des actions. En fait, si vous voulez acheter des actions, vous devez ouvrir un compte de courtage par l’intermédiaire d’une société de courtage. La société de courtage s’assure que vous disposez de suffisamment d’argent sur votre compte pour effectuer une transaction, facilite la transaction en interagissant avec la bourse où les actions sont négociées, fournit les systèmes informatiques qui exécutent la transaction et conserve les enregistrements de la transaction. Elle s’occupe également de la transaction financière entre l’acheteur et le vendeur et facilite les transactions futures (dividendes, fractionnements d’actions, actions de sociétés telles que celles qui se produisent lors de l’appel de titres privilégiés ou de fractionnements d’actions).
Compte tenu de la profondeur et de la complexité des offres de l’industrie et de la nature toujours changeante de l’industrie elle-même, la connaissance est un pouvoir. Bien qu’il y ait des avantages et des inconvénients à s’associer avec un courtier, plus vous maîtrisez le vocabulaire du secteur, plus vous êtes en mesure de comprendre son fonctionnement. Il s’agit notamment de mieux comprendre comment fonctionnent vos investissements, les services que vous obtenez en échange des honoraires que vous payez, qui ou quoi fournit ces services, et ce à quoi vous pouvez vous attendre si un litige aboutit devant les tribunaux.