RCI vs TRI : quelle est la différence ?

Retour sur investissement (ROI) et taux de rendement interne (TRI) : Une vue d’ensemble

S’il existe de nombreuses façons de mesurer les performances des investissements, peu de mesures sont plus populaires et plus significatives que le retour sur investissement (ROI) et le taux de rendement interne (TRI). Dans tous les types d’investissement, le ROI est plus courant que le TRI, en grande partie parce que le TRI est plus confus et difficile à calculer.

Les entreprises utilisent ces deux mesures lorsqu’elles établissent leur budget d’investissement, et la décision d’entreprendre un nouveau projet dépend souvent du retour sur investissement ou du TRI prévu. Les logiciels facilitent grandement le calcul du TRI, de sorte que le choix de la mesure à utiliser dépend des coûts supplémentaires à prendre en compte.

Une autre différence importante entre le TRI et le RCI est que le RCI indique la croissance totale, du début à la fin, de l’investissement. Le TRI indique le taux de croissance annuel. Les deux chiffres devraient normalement être les mêmes au cours d’une année (à quelques exceptions près), mais ils ne seront pas les mêmes sur des périodes plus longues.

Points clés à retenir

Le retour sur investissement (ROI) et le taux de rentabilité interne (TRI) sont des mesures de performance pour les investissements ou les projets.
Le retour sur investissement est plus courant que le TRI, car le TRI a tendance à être plus difficile à calculer – bien que des logiciels aient facilité le calcul du TRI.
Le ROI indique la croissance totale, du début à la fin, d’un investissement, tandis que le TRI identifie le taux de croissance annuel.
Si les deux chiffres sont à peu près identiques sur une année, ils ne le seront pas sur des périodes plus longues.

Retour sur investissement (ROI)

Le retour sur investissement – parfois appelé taux de rendement (ROR) – est le pourcentage d’augmentation ou de diminution d’un investissement sur une période donnée. Il est calculé en prenant la différence entre la valeur actuelle ou attendue et la valeur initiale, divisée par la valeur initiale et multipliée par 100.

Par exemple, supposons qu’un investissement a été initialement réalisé à 200 dollars et qu’il en vaut maintenant 300. Le retour sur investissement de cet investissement est de 50% [((300 – 200) / 200) * 100].

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Ce calcul fonctionne pour n’importe quelle période, mais il y a un risque à évaluer le rendement des investissements à long terme avec un ROI – un ROI de 80 % semble impressionnant pour un investissement sur cinq ans, mais moins impressionnant pour un investissement sur 35 ans.

Bien que les chiffres du retour sur investissement puissent être calculés pour presque toutes les activités dans lesquelles un investissement a été effectué et qu’un résultat puisse être mesuré, le résultat d’un calcul de retour sur investissement variera en fonction des chiffres qui sont inclus en tant que revenus et coûts. Plus l’horizon d’investissement est long, plus il peut être difficile de prévoir ou de déterminer avec précision les revenus, les coûts et d’autres facteurs, tels que le taux d’inflation ou le taux d’imposition.

Il peut également être difficile de faire des estimations précises lorsqu’il s’agit de mesurer la valeur monétaire des résultats et des coûts de programmes ou de processus basés sur des projets. Un exemple serait le calcul du retour sur investissement pour un département des ressources humaines au sein d’une organisation. Ces coûts peuvent être difficiles à quantifier à court terme et surtout à long terme, à mesure que l’activité ou le programme évolue et que les facteurs changent. En raison de ces difficultés, le retour sur investissement peut être moins significatif pour les investissements à long terme.

Taux de rendement interne (TRI)

Avant les ordinateurs, peu de gens prenaient le temps de calculer le TRI. La formule de calcul de IRR est la suivante :

&IRR=NPV=sum^T_{t=1}frac{C_t}{(1+r)^t}=C_0=0 &textbf{where

} &IRR=text{Taux de rendement interne} &NPV=text{Valeur actuelle nette} end{aligné}

$IRR=NPV= t=1 T ( 1+r$

)

$C _{t} =C \sum =0 où : IRR=Taux$ de $rendement interne$

Pour calculer le TRI à l’aide de la formule, on mettrait la VAN égale à zéro et on résoudrait le taux d’actualisation (r), qui est le TRI. Toutefois, en raison de la nature de la formule, le TRI ne peut pas être calculé de manière analytique et doit être calculé soit par essais et erreurs, soit à l’aide d’un logiciel programmé pour calculer le TRI.

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L’objectif ultime du TRI est d’identifier le taux d’actualisation, qui fait que la valeur actuelle de la somme des entrées de fonds nominales annuelles est égale à la sortie de fonds nette initiale pour l’investissement.

Avant de calculer le TRI, l’investisseur doit comprendre les concepts de taux d’actualisation et de valeur actuelle nette (VAN). Considérez le problème suivant : un homme offre à un investisseur 10 000 dollars, mais celui-ci doit attendre un an pour les recevoir. Combien d’argent l’investisseur paierait-il de façon optimale aujourd’hui pour recevoir ces 10 000 $ dans un an ?

En d’autres termes, l’investisseur doit calculer la valeur actuelle équivalente à une garantie de 10 000 dollars en un an. Ce calcul est effectué en estimant un taux d’intérêt inverse (taux d’actualisation) qui fonctionne comme un calcul rétroactif de la valeur de l’argent dans le temps. Par exemple, en utilisant un taux d’actualisation de 10 %, 10 000 $ en un an vaudraient 9 090,90 $ aujourd’hui (10 000 / 1,1).

Le TRI est égal au taux d’actualisation qui rend la valeur actualisée nette des flux de trésorerie futurs égale à zéro. Le TRI indique le taux de rendement annualisé pour un investissement donné – quelle que soit la durée de l’investissement – et un flux de trésorerie futur prévu donné.

Par exemple, supposons qu’un investisseur ait besoin de 100 000 dollars pour un projet, et que ce projet génère 35 000 dollars de flux de trésorerie chaque année pendant trois ans. Le TRI est le taux auquel ces flux de trésorerie futurs peuvent être actualisés pour atteindre 100 000 $.

Le TRI suppose que les dividendes et les flux de trésorerie sont réinvestis au taux d’actualisation, ce qui n’est pas toujours le cas. Si le taux de réinvestissement n’est pas aussi robuste, le TRI rendra un projet plus attrayant qu’il ne l’est en réalité. C’est pourquoi il peut être avantageux d’utiliser plutôt le taux de rendement interne modifié (TRI).