Rendement actuel

Quel est le rendement actuel ?

Le rendement courant est le revenu annuel d’un investissement (intérêts ou dividendes) divisé par le prix courant du titre. Cette mesure examine le prix actuel d’une obligation, plutôt que sa valeur nominale. Le rendement courant représente le rendement qu’un investisseur s’attend à obtenir si le propriétaire achète l’obligation et la conserve pendant un an. Toutefois, le rendement courant n’est pas le rendement réel qu’un investisseur reçoit s’il détient une obligation jusqu’à l’échéance.

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Répartition du rendement actuel

Le rendement courant est le plus souvent appliqué aux investissements en obligations, qui sont des titres émis à un investisseur à une valeur nominale (valeur faciale) de 1 000 $. Une obligation porte un coupon d’intérêt qui est indiqué sur la face du certificat d’obligation, et les obligations sont échangées entre les investisseurs. Comme le prix du marché d’une obligation change, un investisseur peut acheter une obligation avec un escompte (moins que la valeur nominale) ou une prime (plus que la valeur nominale), et le prix d’achat d’une obligation affecte le rendement actuel.

Points clés à retenir

Dans les placements à revenu fixe, le rendement courant d’une obligation est le revenu annuel d’un investissement, y compris les paiements d’intérêts et de dividendes, qui sont ensuite divisés par le prix courant du titre.
Comme le prix du marché d’une obligation peut changer, les investisseurs peuvent acheter des obligations avec une décote ou une prime, lorsque le prix d’achat d’une obligation affecte le rendement courant.
Dans le cas des actions, le rendement actuel peut également être calculé en divisant les dividendes reçus pour une action par le prix actuel de l’action sur le marché.

Comment le rendement courant est-il calculé ?

Si un investisseur achète une obligation à taux d’intérêt nominal de 6 % pour une réduction de 900 $, il gagne un revenu d’intérêt annuel de (1 000 $ X 6 %), soit 60 $. Le rendement actuel est de (60 $) / (900 $), soit 6,67 %. Les 60 dollars d’intérêts annuels sont fixes, quel que soit le prix payé pour l’obligation. D’autre part, si un investisseur achète une obligation avec une prime de 1 100 $, le rendement actuel est de (60 $) / (1 100 $), soit 5,45 %. L’investisseur a payé plus pour l’obligation à prime qui rapporte le même montant d’intérêts, donc le rendement actuel est plus faible.

Le rendement courant peut également être calculé pour les actions en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant le montant par le prix courant du marché de l’action.

Prise en compte du rendement à l’échéance

Le rendement à l’échéance (YTM) est le rendement total obtenu sur une obligation, en supposant que le propriétaire de l’obligation la conserve jusqu’à la date d’échéance. Par exemple, supposons que l’obligation à 6 % de taux d’intérêt nominal achetée avec un escompte de 900 $, arrive à échéance dans les 10 ans. Pour calculer l’IMT, l’investisseur fait une hypothèse sur un taux d’actualisation, de sorte que les futurs paiements du principal et des intérêts sont actualisés à leur valeur actuelle.

Dans cet exemple, l’investisseur reçoit 60 $ de paiements d’intérêts annuels pendant 10 ans. À l’échéance, le propriétaire reçoit la valeur nominale de 1 000 $, et l’investisseur réalise une plus-value de 100 $. La valeur actuelle des paiements d’intérêts et la plus-value sont additionnées pour calculer le taux de rendement de l’obligation. Si l’obligation est achetée avec une prime, le calcul de l’IMT inclut une perte en capital lorsque l’obligation arrive à échéance à sa valeur nominale. (Pour une lecture connexe, voir « Rendement actuel par rapport au rendement à l’échéance »)

En règle générale, selon la théorie financière, les investisseurs doivent s’attendre à des rendements plus élevés, pour des investissements plus risqués. Par conséquent, si deux obligations présentent des profils de risque similaires, les investisseurs doivent opter pour l’offre la plus rentable