Points clés à retenir
- Le BPA ajusté a été de 0,01 $ contre les -0,05 $ attendus par les analystes.
- Les recettes ont largement dépassé les attentes des analystes.
- Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens a été supérieur aux estimations du consensus.
Ce qui s’est passé
Les résultats de Snap pour le troisième trimestre de l’année 2020 ont confirmé les bonnes performances de la société tout au long de l’année, en pleine pandémie de COVID-19. Snap a dépassé les attentes des analystes en termes d’utilisateurs actifs quotidiens, de revenus et de BPA ajusté. Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens a augmenté de 18 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 249 millions, ce qui est supérieur aux prévisions des analystes qui prévoyaient 243,9 millions pour le trimestre. Les revenus ont augmenté de 52 % pour atteindre 679 millions de dollars, dépassant largement les prévisions de 550,1 millions de dollars pour le troisième trimestre. La société a également généré un BPA ajusté de 0,01 $, contre une prévision de -0,05 $ par action. Le titre Snap a fortement augmenté immédiatement après le rapport sur les bénéfices.
(Ci-dessous, l’aperçu des résultats originaux d’Investopedia, publié le 14 octobre 2020)
Ce qu’il faut rechercher
La société de réseautage social Snap Inc. (SNAP) est en plein essor dans le contexte de la pandémie de COVID-19. Elle a largement dépassé les estimations de revenus au deuxième trimestre de l’année fiscale 2020 grâce à la reprise des ventes de publicité, et ses actions ont considérablement surpassé le marché jusqu’à présent cette année.
Les investisseurs verront si Snap peut poursuivre cette croissance lorsqu’il publiera ses bénéfices pour le troisième trimestre de l’année 2020 le 20 octobre après la clôture du marché. Les analystes s’attendent à ce que les pertes trimestrielles se creusent sur la base du bénéfice par action (BPA) ajusté, car les revenus augmentent à un rythme fort, mais plus lent, par rapport au même trimestre de l’année précédente.
Les investisseurs se concentreront sur les utilisateurs actifs quotidiens (DAU) de Snap, une mesure de la croissance des utilisateurs qui permet de déterminer combien l’entreprise est en mesure de facturer pour la publicité. Snap dépend de la publicité pour la quasi-totalité de ses bénéfices et de ses revenus. Les analystes estiment que Snap continuera à augmenter son nombre d’utilisateurs quotidiens actifs au troisième trimestre à un rythme plus lent, mais toujours soutenu, par rapport au troisième trimestre de 2019.
L’action Snap a nettement surpassé le marché en général, avec un rendement total sur un an de 96,2 %, soit plus de cinq fois le rendement total de 18,4 % du S&P 500.
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Bien que Snap ait enregistré des gains significatifs en termes de revenus et d’utilisateurs actifs quotidiens depuis son entrée en bourse en 2017, la société a continué à lutter pour générer des bénéfices. Sur les 14 derniers trimestres, le quatrième trimestre de l’exercice 2019 est le seul pour lequel Snap a déclaré des bénéfices sur la base du BPA ajusté. Pour le troisième trimestre de l’année 2020, le consensus prévoit que la perte trimestrielle de Snap augmentera d’un cent par action pour atteindre -0,05 $ par action par rapport au même trimestre de l’année précédente. Cette perte estimée est cependant inférieure à -0,08 $ par action au premier trimestre et à -0,09 $ au deuxième trimestre de l’année fiscale 2020.
En dépit de ses luttes pour le profit, la croissance des revenus de Snap a été robuste depuis son entrée en bourse. Les revenus ont augmenté à un rythme soutenu de 17,0 % au deuxième trimestre de l’année fiscale 2020, mais il s’agit de la plus faible croissance en 14 trimestres. En 2019, la croissance trimestrielle a varié entre 38,9 % et 43,9 %, par exemple. Les analystes prévoient des revenus de 550,1 millions de dollars pour le troisième trimestre 2020, ce qui représente une croissance de 23,3 % par rapport à l’année précédente.
| Les mesures clés | |||
|---|---|---|---|
| Estimation pour le troisième trimestre 2020 | Réel T3 2019 | Réel T3 2018 | |
| Bénéfice par action ajusté | -$0.05 | -$0.04 | -$0.12 |
| Recettes (en millions) | $550.1 | $446.2 | $297.7 |
| Utilisateurs actifs quotidiens (en millions) | 243.9 | 210.0 | 186.0 |
Source : Alpha visible
Comme d’autres sociétés de médias sociaux, l’un des principaux moteurs de la croissance boursière et financière de Snap est son nombre d’utilisateurs actifs quotidiens, ou DAU. Le DAU mesure le nombre de personnes qui utilisent une application Snap ou visitent le site web de la société chaque jour. Une autre mesure connexe importante est le revenu moyen par utilisateur (ARPU), qui reflète le revenu moyen généré par chaque utilisateur du site ou de l’application. Ensemble, le DAU et l’ARPU donnent une image de la taille de la base d’utilisateurs de Snap et du succès avec lequel l’entreprise monétise cette base, principalement par la publicité. Snap doit produire une forte croissance du nombre d’utilisateurs actifs au quotidien pour attirer les annonceurs.
Le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap a augmenté régulièrement au cours des cinq derniers trimestres, après avoir plafonné entre 186 et 191 millions d’utilisateurs pendant six trimestres consécutifs se terminant au premier trimestre de l’année fiscale 2019. Depuis le deuxième trimestre de l’année fiscale 2019, la base d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap a été d’au moins 203 millions. La croissance de l’UAD de la société s’est accélérée chaque trimestre, du deuxième trimestre de l’année fiscale 2019 au premier trimestre de l’année fiscale 2020. Ce rythme a légèrement ralenti au deuxième trimestre de l’année 2020 pour atteindre 17,2 %, Snap ayant enregistré un record historique de 238 millions d’utilisateurs actifs quotidiens. Ce record pourrait être battu au troisième trimestre, les analystes prévoyant 243,9 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, soit un léger ralentissement de la croissance de l’année scolaire par rapport au trimestre précédent, à 16,1 %.
Alors que le nombre d’utilisateurs actifs quotidiens de Snap augmente, Snap pourrait voir son revenu moyen par utilisateur (ARPU) commencer à se rétablir également. Le deuxième trimestre de l’année 2020 a marqué la première baisse de l’ARPU depuis que Snap est devenu public, puisque cette mesure a diminué de 0,2 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 1,91 $. Mais les analystes voient un rebond. Ils estiment l’ARPU à 2,26 $ pour le troisième trimestre et à 2,88 $ pour le quatrième. Bien que ces chiffres reflètent les revenus moyens par habitant les plus élevés depuis environ trois ans, le taux de croissance serait le plus faible depuis 2017.