Sommes-nous dans un marché haussier ou baissier ?

Le Wall Street Journal et d’autres médias financiers utilisent souvent un seuil de +/- 20 % comme règle empirique pour étiqueter les marchés haussiers ou les marchés baissiers afin d’indiquer les tendances à la hausse et à la baisse. Ainsi, un nouveau marché baissier a commencé lorsqu’un indice ou un autre titre s’éloigne de 20 % ou plus de son sommet ou de son creux. De même, nous sommes entrés dans un marché haussier lorsque les prix augmentent de 20 % ou plus par rapport à un creux.

Cette approche heuristique peut parfois susciter une certaine controverse, car un instrument financier qui se vend entre 20 et 1 dollar dans un marché baissier sera ensuite considéré comme entrant techniquement dans un marché haussier lorsqu’il gagne à peine 20 cents par rapport à son plus bas, ce qui porte l’instrument à 1,20 dollar, soit une hausse de 20 % ! Comment pouvons-nous donc être sûrs que nous sommes dans un marché haussier ou baissier ? Nous y regardons de plus près.

Points clés à retenir

• Les marchés haussiers sont généralement désignés par les médias comme une hausse de 20 % ou plus par rapport à un creux à court terme.
• De même, les marchés baissiers sont appelés lorsqu’un actif chute de 20 % par rapport à son plus haut.
• Cependant, ces heuristiques n’ont pas toujours de sens en termes pratiques.
• Le déclenchement d’un marché haussier ou baissier exige souvent un plus grand degré de jugement, ainsi que la prise en compte de l’état de l’économie au sens large et de la psychologie du marché.

Définir les marchés haussiers et baissiers

Dans sa définition la plus simple, une hausse des prix signifie un marché haussier tandis qu’une baisse des prix signifie un marché baissier. En gardant cela à l’esprit, vous pourriez penser qu’il serait facile de déterminer le type de marché que nous traversons à un moment donné. Cependant, ce n’est pas aussi facile qu’il n’y paraît, car les observations de marché haussier dépendent des périodes examinées. Par exemple, un investisseur regardant un graphique de prix sur 5 ans se fera une opinion différente du marché qu’un trader regardant un graphique de prix sur 1 mois.

Supposons que le marché boursier soit à la hausse depuis deux ans, ce qui permet à un investisseur d’affirmer qu’il est engagé dans un marché haussier. Cependant, le marché a également reculé au cours des trois derniers mois. Un autre investisseur pourrait maintenant affirmer qu’il a atteint son maximum et est entré dans un nouveau marché baissier. En résumé, le premier argument découle de l’examen de deux années de données, tandis que le second découle de l’examen de trois mois de données. En vérité, les deux points de vue peuvent être corrects, en fonction des intérêts et des objectifs particuliers de l’observateur.

Phases du marché baissier

Contrairement aux marchés haussiers, qui sont généralement définis par un rallye prolongé, les marchés baissiers ont généralement quatre phases distinctes à surveiller :

1. La première phase est caractérisée par des prix élevés et un sentiment d’investisseur élevé. Vers la fin de cette phase, les investisseurs commencent à se retirer des marchés et à encaisser des profits.
2. Au cours de la deuxième phase, les cours des actions commencent à chuter fortement, l’activité commerciale et les bénéfices des entreprises commencent à baisser et les indicateurs économiques qui pouvaient être autrefois positifs, commencent à se situer en dessous de la moyenne. Certains investisseurs commencent à paniquer lorsque le moral commence à baisser. C’est ce qu’on appelle la capitulation.
3. La troisième phase montre que les spéculateurs commencent à entrer sur le marché, ce qui fait augmenter certains prix et le volume des échanges.
4. Dans la quatrième et dernière phase, les cours des actions continuent à baisser, mais lentement. Lorsque les prix bas et les bonnes nouvelles commencent à attirer à nouveau les investisseurs, les marchés baissiers commencent à entraîner des marchés haussiers.

Les méthodes quantitatives de détection des marchés haussiers et baissiers reposent sur des concepts d’analyse technique. Le cours d’analyse technique d’Investopedia vous montrera comment identifier des modèles et des indicateurs techniques et les appliquer pour gagner de l’argent sur les marchés haussiers et baissiers.

Questions de calendrier

En réalité, les marchés forment des tendances dans tous les cadres temporels, des vues d’une minute aux vues mensuelles et annuelles. Par conséquent, les définitions des marchés haussiers et baissiers sont relatives plutôt qu’absolues, et dépendent principalement de la période de détention d’un investissement ou d’une position visant à tirer parti de la tendance. Dans ce schéma, les day traders tentent de profiter des marchés haussiers qui peuvent durer moins d’une heure tandis que les investisseurs appliquent une approche plus traditionnelle, en détenant des positions sur des marchés haussiers qui peuvent durer une décennie ou plus.

11 ans

Le marché haussier le plus long de l’histoire moderne – du creux de la crise financière de 2008-2009 jusqu’en mars 2020, lorsque les marchés américains sont entrés dans un marché baissier en raison de la propagation mondiale rapide de la pandémie de coronavirus.

L’économie compte

Les marchés haussiers et baissiers coïncident souvent avec le cycle économique, qui comporte quatre phases : expansion, pic, contraction et creux. L’apparition d’un marché haussier est souvent un indicateur avancé de l’expansion économique. Comme le sentiment du public sur les conditions économiques futures détermine le cours des actions, le marché monte souvent avant même que des mesures économiques plus larges, telles que la croissance du produit intérieur brut (PIB), ne commencent à faire effet. De même, les marchés baissiers s’installent généralement avant que la contraction économique ne s’installe. Une analyse rétrospective d’une récession américaine typique révèle une chute du marché boursier plusieurs mois avant le déclin du PIB.

Psychologie de l’investisseur

Comme le comportement du marché est influencé et déterminé par la perception qu’en ont les individus, la psychologie et le sentiment des investisseurs influent sur la hausse ou la baisse du marché. La performance du marché boursier et la psychologie des investisseurs sont interdépendantes. Dans un marché haussier, les investisseurs participent volontiers dans l’espoir d’obtenir un profit.

Dans un marché baissier, le sentiment du marché est négatif, car les investisseurs commencent à déplacer leur argent des actions vers les titres à revenu fixe et attendent une évolution positive du marché boursier. En résumé, la baisse des cours boursiers ébranle la confiance des investisseurs, ce qui les incite à ne pas placer leur argent sur le marché – ce qui, à son tour, provoque une baisse générale des cours à mesure que les sorties augmentent.

Il n’y a pas de façon parfaite d’étiqueter un marché haussier ou baissier. Il est plus facile de se concentrer sur des périodes spécifiques ou de considérer la séquence des pics et des creux sur le graphique des prix. Charles Dow a appliqué cette méthode avec sa théorie classique du Dow, affirmant que des hauts plus élevés et des bas plus élevés décrivent une tendance à la hausse (marché haussier) tandis que des hauts plus bas et des bas plus bas décrivent une tendance à la baisse (marché baissier). Il a poussé cet examen un peu plus loin, en indiquant que les marchés haussiers et baissiers ne sont pas « confirmés » tant que les principaux indices de référence – les moyennes industrielles et ferroviaires de Dow à son époque – n’ont pas atteint de nouveaux sommets ou de nouveaux creux en tandem

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