Qu’est-ce que le taux moyen interbancaire de Johannesburg – JIBAR ?
Le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est le taux du marché monétaire utilisé en Afrique du Sud. Il s’agit de la référence pour les prêts et les instruments à court terme. Ce taux est disponible avec des escomptes d’un mois, trois mois, six mois et douze mois. Le taux Jibar à 3 mois est le plus largement utilisé et accepté.
Un particulier ou une entreprise qui cherche à emprunter de l’argent auprès d’une banque sud-africaine se verra généralement proposer un taux lié au JIBAR à trois mois, le plus couramment utilisé. Par exemple, le taux proposé à un emprunteur cherchant à obtenir un prêt hypothécaire peut être « JIBAR + 7 % ». Lorsque les taux du marché monétaire augmentent, le coût de l’emprunt augmente également, et vice versa.
les points clés à retenir
- Le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est la référence pour les taux d’intérêt à court terme en Afrique du Sud.
- Dérivé des taux d’offre et de demande de huit grandes banques, le JIBOR se présente sous des termes allant de un à douze mois, le taux à trois mois étant la référence la plus utilisée.
- Les taux JIBOR sont utilisés pour fixer les taux des certificats bancaires de dépôt, les taux des prêts et les taux des contrats à terme.
Comprendre le taux moyen interbancaire de Johannesburg – JIBAR
Aujourd’hui, le taux moyen interbancaire de Johannesburg (JIBAR) est utilisé comme référence pour les taux d’intérêt à court terme sur les marchés sud-africains. Il est déterminé comme une moyenne des taux d’emprunt et de prêt indiqués par un certain nombre de banques locales et internationales. Le JIBAR est calculé comme un rendement et ensuite converti en une décote.
Le taux est calculé quotidiennement par la Bourse de Johannesburg pour des durées d’escompte d’un mois, trois mois, six mois et douze mois, après réception de tous les taux d’offre et de demande par les banques participantes. Le taux dérivé est ensuite utilisé par les banques pour acheter et vendre leurs propres certificats de dépôt négociables (Negotiable Certificates of Deposit – NCD).
Les taux d’offre et de demande utilisés pour calculer le JIBAR sont soumis par huit banques qui effectuent des transactions avec des NCD d’au moins 100 millions de rands (la monnaie sud-africaine). Un taux intermédiaire est calculé à mi-chemin entre les taux d’offre et de demande fournis par les contributeurs. Les deux taux moyens les plus élevés et les deux taux moyens les plus bas sont écartés, et la moyenne des quatre taux moyens restants est calculée pour arriver au JIBAR.
Si le JIBAR représente les taux NCD, il représente également, dans une moindre mesure, le coût du financement dans le marché des changes à terme et le marché intérieur des dépôts bancaires fixes.
6.8%
Le JIBOR à trois mois à partir du 2 janvier 2020
Taux moyen interbancaire de Johannesburg – JIBAR et produits dérivés
Le JIBAR est également un outil important sur le marché des dérivés de taux d’intérêt. Les contrats à terme JIBAR (STIR) sont des contrats à terme de taux d’intérêt à court terme dont l’instrument sous-jacent est le taux moyen interbancaire de Johannesburg à trois mois. Ce contrat négocié en bourse a une valeur à l’expiration de 100 moins le taux JIBAR à trois mois à la date d’expiration. Le contrat est un moyen efficace d’obtenir une exposition au marché sud-africain des taux d’intérêt et peut être utilisé par les opérateurs de couverture qui cherchent à se protéger contre les mouvements défavorables des taux d’intérêt et par les spéculateurs qui espèrent tirer profit des mouvements à court terme des taux d’intérêt.
La valeur du contrat STIR diminue à mesure que le taux JIBAR à trois mois prévu à l’échéance du contrat augmente. Lorsque les taux d’intérêt sont censés augmenter, un investisseur ou un négociant peut vendre le contrat à découvert. Les investisseurs achètent le contrat lorsqu’ils pensent que les taux d’intérêt vont baisser à un moment donné dans le futur.
Exemple concret de taux moyen interbancaire de Johannesburg – JIBAR
Le calcul d’un taux de référence sud-africain a commencé dans les années 1990 avec le taux des billets de banque du South African Futures Exchange (Safex). Le système actuel de taux de référence a été établi en 1999. Avant novembre 2012, l’acronyme signifiait le taux interbancaire convenu de Johannesburg.
Selon la Banque de réserve sud-africaine, le JIBOR à trois mois a été en moyenne de 8,19 % de 1999 à 2020, atteignant un sommet historique de 16,96 % en février 1999 et un creux record de 5,06 % en septembre 2012.
Le taux JIBAR actuel est disponible quotidiennement auprès de Thomson Reuters et Bloomberg.
D’autres taux de référence équivalents à court terme sont le London Interbank Offered Rate (LIBOR), l’Euro Interbank Offered Rate (EURIBOR), le Nigerian Interbank Offered Rate (NIBOR), le Norwegian Inter-Bank Offered Rate (NIBOR), etc.