Les indices boursiers du monde entier sont de puissants indicateurs des économies mondiales et nationales. Aux États-Unis, le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite sont les trois indices les plus largement suivis par les médias et les investisseurs. En plus de ces trois indices, il existe environ 5 000 autres indices qui composent le marché boursier américain.
Points clés à retenir
- Il existe environ 5 000 indices américains.
- Les trois indices les plus suivis aux États-Unis sont le S&P 500, le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq Composite.
- Le Wilshire 5000 comprend toutes les actions du marché boursier américain.
- Les indices peuvent être construits de différentes manières, mais ils sont généralement identifiés par la capitalisation et la ségrégation sectorielle.
1:37
Les indices abondent
Avec autant d’indices, le marché américain dispose d’un large éventail de méthodologies et de catégorisations qui peuvent servir un large éventail d’objectifs. Le plus souvent, les médias rendent compte de l’orientation des trois premiers indices régulièrement tout au long de la journée, les nouvelles clés servant de contributeurs et de détracteurs. Les gestionnaires d’investissement utilisent les indices comme référence pour rendre compte des performances.
Parallèlement, les investisseurs de tous types utilisent les indices comme indicateurs de performance et guides d’allocation. Les indices constituent également la base de l’investissement indiciel passif, souvent effectué principalement par le biais de fonds négociés en bourse qui suivent spécifiquement les indices.
Dans l’ensemble, une compréhension de la façon dont les indices de marché sont construits et utilisés peut aider à donner du sens et de la clarté à une grande variété de possibilités d’investissement. Nous présentons ci-dessous les trois indices américains les plus suivis, le Wilshire 5000 qui comprend toutes les actions de l’ensemble du marché boursier américain, et un aperçu de certains des autres indices les plus remarquables.
Le S&P 500
L’indice Standard & Poor’s 500 (connu sous le nom de S&P 500) est un indice regroupant 500 des principales entreprises américaines. Les actions sont choisies pour l’indice principalement en fonction de leur capitalisation, mais le comité constitutif tient également compte d’autres facteurs, notamment la liquidité, le flottant, la classification sectorielle, la viabilité financière et l’historique des transactions.
L’indice S&P 500 représente environ 80 % de la valeur totale du marché boursier américain. En général, l’indice S&P 500 donne une bonne indication de l’évolution du marché américain dans son ensemble.
Les indices sont généralement pondérés en fonction du marché ou des prix. L’indice S&P 500 est un indice pondéré en fonction du marché (également appelé pondéré en fonction de la capitalisation). Par conséquent, chaque action de l’indice est représentée en proportion de sa capitalisation boursière totale. En d’autres termes, si la valeur marchande totale des 500 sociétés du S&P 500 baisse de 10 %, la valeur de l’indice baisse également de 10 %.
L’indice Dow Jones de l’industrie
Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) est l’un des indices les plus anciens, les plus connus et les plus fréquemment utilisés dans le monde. Il comprend les actions de 30 des entreprises les plus importantes et les plus influentes des États-Unis.
Le DJIA est un indice pondéré par les prix. Il a été calculé à l’origine en totalisant le prix par action des actions de chaque société de l’indice et en divisant cette somme par le nombre de sociétés. Malheureusement, l’indice n’est plus aussi simple à calculer. Au fil des ans, les scissions d’actions, les scissions d’entreprises et d’autres événements ont entraîné des changements dans le diviseur (une valeur numérique calculée par le Dow Jones et utilisée pour calculer le niveau de l’IDJA), ce qui en fait un très petit nombre (moins de 0,2).
Le DJIA représente environ un quart de la valeur de l’ensemble du marché boursier américain, mais un changement de pourcentage du Dow ne doit pas être interprété comme une indication définitive que l’ensemble du marché a chuté du même pourcentage. Cela est dû à la fonction de pondération des prix du Dow. Le problème fondamental est qu’une variation de 1 $ du prix d’une action de 120 $ dans l’indice aura un effet plus important sur le DJIA qu’une variation de 1 $ du prix d’une action de 20 $, bien que l’action la plus chère puisse n’avoir changé que de 0,8 % et l’autre de 5 %.
Un changement dans le Dow représente des changements dans les attentes des investisseurs concernant les bénéfices et les risques des grandes entreprises incluses dans l’indice. Étant donné que l’attitude générale à l’égard des actions de grande capitalisation diffère souvent de celle à l’égard des actions de petite capitalisation, des actions internationales ou des actions technologiques, le Dow ne doit pas être utilisé pour représenter le sentiment dans d’autres domaines du marché.
En général, le Dow est connu pour sa cotation des meilleures sociétés de premier ordre du marché américain, avec des dividendes réguliers. Ainsi, bien qu’il ne soit pas nécessairement une représentation du marché au sens large, il peut être une représentation du marché des valeurs de premier ordre et des dividendes.
L’indice composite du Nasdaq
La plupart des investisseurs savent que le Nasdaq est la bourse sur laquelle se négocient les actions technologiques. L’indice composite du Nasdaq est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière de toutes les actions négociées sur la bourse du Nasdaq. Cet indice comprend certaines sociétés qui ne sont pas basées aux États-Unis.
Connu pour sa forte pondération technologique, cet indice inclut plusieurs sous-secteurs du marché technologique, notamment les logiciels, les biotechnologies, les semi-conducteurs, etc. Bien que cet indice soit connu pour sa grande part de titres technologiques, il inclut également des titres d’autres industries.
Les investisseurs trouveront également des titres de divers secteurs, notamment des titres financiers, industriels, d’assurance et de transport, entre autres. Le Nasdaq Composite comprend des grandes et des petites entreprises, mais contrairement au Dow et au S&P 500, il comprend également de nombreuses sociétés spéculatives à faible capitalisation boursière. Par conséquent, son mouvement indique généralement la performance de l’industrie technologique ainsi que l’attitude des investisseurs à l’égard des actions plus spéculatives.
Le Wilshire 5000
Le Wilshire 5000 est parfois appelé « indice boursier total » ou « total market index » parce qu’il inclut toutes les sociétés cotées en bourse dont le siège social est aux États-Unis et qui disposent de données sur les prix facilement accessibles. Finalisé en 1974, cet indice représente l’ensemble du marché boursier américain et son évolution de manière agrégée. Bien qu’il constitue une mesure très complète de l’ensemble du marché américain, le Wilshire 5000 est moins souvent cité que l’indice S&P 500, plus populaire.
Un tour d’horizon des autres indices américains
En général, il y a quelques façons de considérer les indices de manière générale. La capitalisation est souvent un élément clé, les indices se situant soit dans la catégorie des grandes, moyennes ou petites capitalisations. Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average sont deux des principaux indices de grande capitalisation, mais d’autres indices comprennent le S&P 100, le Dow Jones U.S. Large-Cap Total Stock Market Index, le MSCI USA Large-Cap Index et le Russell 1000.
Parmi les indices de moyennes capitalisations, on peut citer le S&P Mid-Cap 400, le Russell Midcap et le Wilshire US Mid-Cap Index. En ce qui concerne les petites capitalisations, le Russell 2000 est un indice des 2 000 plus petites actions du Russell 3000. Parmi les autres indices populaires de petites capitalisations, on trouve le S&P 600, le Dow Jones Small-Cap Growth Total Stock Market Index et le Dow Jones Small-Cap Value Total Stock Market Index.
Les investisseurs se tournent également vers les secteurs où Standard & Poor’s est leader dans ce domaine du marché. Standard & Poor’s gère :
- S&P Communication Services Select Sector (XLC)
- S&P Consumer Discretionary Select Sector (XLY)
- S&P Consumer Staples Select Sector (XLP)
- S&P Energy Select Sector (XLE)
- S&P Financial Select Sector (XLF)
- S&P Health Care Select Sector (XLV)
- S&P Industrial Select Sector (XLI)
- S&P Materials Select Sector (XLB)
- S&P Real Estate Select Sector (XLRE)
- S&P Technology Select Sector (XLK)
- S&P Utilities Select Sector (XLU)
Ces indices représentent la ségrégation sectorielle complète du S&P 500.
La croissance de l’investissement dans les indices bêta intelligents a également contribué à augmenter le nombre d’indices sur le marché. Les indices bêta intelligents sont des indices passifs qui sont construits en utilisant certaines caractéristiques ou écrans fondamentaux qui contribuent à améliorer la qualité de la constitution de l’indice. Advisors Asset Management (AAM) dispose de trois fonds d’indices bêta intelligents sur le marché qui couvrent largement l’ensemble du marché mondial de l’investissement en dividendes et en valeur. Les fonds de l’indice bêta intelligent d’AAM comprennent :
- AAM S&P 500 High Dividend Value ETF (SPDV)
- AAM S&P Developed Markets ETF High Dividend Value (DMDV)
- AAM S&P Emerging Markets High Dividend Value ETF (EEMD)
Les indices jouent un rôle important dans l’analyse globale du marché boursier américain. Les indices et leurs mouvements fournissent de nombreuses informations sur l’économie, l’appétit pour le risque du public investisseur et les tendances en matière de diversification des investissements. En général, la compréhension des nuances de leur construction et de leur composition peut être essentielle pour prendre tous types de décisions d’investissement.