Qu’est-ce que la valeur nominale ?
La valeur nominale est la valeur faciale d’une obligation. La valeur nominale est importante pour une obligation ou un instrument à revenu fixe car elle détermine sa valeur à l’échéance ainsi que la valeur en dollars des paiements de coupon. Le prix du marché d’une obligation peut être supérieur ou inférieur à la valeur nominale, en fonction de facteurs tels que le niveau des taux d’intérêt et l’état du crédit de l’obligation.
La valeur nominale d’une obligation est généralement de 1 000 ou 100 dollars car ce sont les coupures habituelles dans lesquelles elles sont émises.
Comment fonctionne la valeur nominale ?
La valeur nominale d’une action correspond à la valeur de l’action indiquée dans la charte de l’entreprise. Les actions n’ont généralement pas de valeur nominale ou ont une valeur nominale très faible, par exemple un cent par action. Dans le cas des actions, la valeur nominale a très peu de rapport avec le prix du marché des actions.
La valeur nominale est également connue sous le nom de valeur nominale ou valeur faciale.
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Valeur nominale des obligations
L’une des caractéristiques les plus importantes d’une obligation est sa valeur nominale. La valeur nominale est le montant d’argent que les émetteurs d’obligations promettent de rembourser aux détenteurs d’obligations à la date d’échéance de l’obligation. Une obligation est essentiellement une promesse écrite que le montant prêté à l’émetteur sera remboursé.
Les obligations ne sont pas nécessairement émises à leur valeur nominale. Elles peuvent également être émises avec une prime ou une décote en fonction du niveau des taux d’intérêt dans l’économie. Une obligation qui se négocie au-dessus du pair est dite à prime, tandis qu’une obligation qui se négocie en dessous du pair est dite à escompte. Pendant les périodes où les taux d’intérêt sont bas ou ont tendance à baisser, une grande partie des obligations se négocient au-dessus du pair ou avec une prime. Lorsque les taux d’intérêt sont élevés, une plus grande proportion d’obligations se négocient avec une décote. Par exemple, une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ qui se négocie actuellement à 1 020 $ sera considérée comme se négociant avec une prime, tandis qu’une autre obligation se négociant à 950 $ sera considérée comme une obligation à escompte.
Si un investisseur achète une obligation imposable à un prix supérieur au pair, la prime peut être amortie sur la durée de vie restante de l’obligation, ce qui compense les intérêts reçus de l’obligation et, par conséquent, réduit le revenu imposable de l’investisseur provenant de l’obligation. Cet amortissement de la prime n’est pas disponible pour les obligations exonérées d’impôt achetées à un prix supérieur au pair.
Le taux du coupon d’une obligation par rapport aux taux d’intérêt dans l’économie détermine si une obligation se négocie au pair, en dessous du pair ou au-dessus de sa valeur nominale. Le taux du coupon est le paiement des intérêts qui sont versés aux détenteurs d’obligations, annuellement ou semestriellement, en compensation du prêt à l’émetteur d’une somme d’argent donnée. Par exemple, une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ et d’un taux d’intérêt nominal de 4 % aura des paiements de coupon annuels de 4 % x 1 000 $ = 40 $. Une obligation d’une valeur nominale de 100 $ et d’un taux d’intérêt nominal de 4 % aura des paiements de coupon annuels de 4 % x 100 $ = 4 $. Si une obligation à coupon de 4 % est émise alors que les taux d’intérêt sont de 4 %, l’obligation se négociera à sa valeur nominale puisque les taux d’intérêt et les taux d’intérêt nominal sont identiques.
Toutefois, si les taux d’intérêt augmentent jusqu’à 5 %, la valeur de l’obligation baissera, ce qui la fera passer en dessous de sa valeur nominale. Cela s’explique par le fait que l’obligation paie un taux d’intérêt plus faible à ses détenteurs par rapport au taux d’intérêt plus élevé de 5 % que paieront des obligations de même catégorie. Le prix d’une obligation à faible coupon doit donc baisser pour offrir le même rendement de 5 % aux investisseurs. D’autre part, si les taux d’intérêt dans l’économie tombent à 3 %, la valeur de l’obligation augmentera et se négociera au-dessus du pair puisque le taux du coupon de 4 % est plus intéressant que celui de 3 %.
Qu’une obligation soit émise avec une décote ou une prime, l’émetteur remboursera la valeur nominale de l’obligation à l’investisseur à la date d’échéance. Par exemple, un investisseur achète une obligation pour 950 $ et un autre investisseur achète la même obligation pour 1 020 $. À la date d’échéance de l’obligation, les deux investisseurs se verront rembourser la valeur nominale de l’obligation de 1 000 $.
Alors que la valeur nominale d’une obligation de société est généralement indiquée comme étant de 100 ou 1 000 dollars, les obligations municipales ont généralement une valeur nominale de 5 000 dollars. Les bons du Trésor sont vendus à escompte par rapport à la valeur nominale en multiples de 100 dollars.
Valeur nominale des actions
Certains États exigent que les sociétés fixent une valeur nominale en dessous de laquelle les actions ne peuvent pas être vendues. Pour se conformer à la réglementation de l’État, la plupart des sociétés fixent une valeur nominale pour leurs actions à un montant minimal. Par exemple, la valeur nominale des actions d’Apple (AAPL) est de 0,00001 $ et celle des actions d’Amazon (AMZN) est de 0,01 $. Les actions ne peuvent être vendues en dessous de cette valeur lors de l’introduction en bourse, ce qui permet aux investisseurs d’être sûrs que personne ne bénéficie d’un traitement favorable.
Certains États autorisent l’émission d’une action sans valeur nominale. Pour ces actions, il n’y a pas de montant arbitraire au-delà duquel une société peut vendre. Un investisseur peut identifier les actions sans valeur nominale sur les certificats d’actions, car elles porteront la mention « sans valeur nominale ». La valeur nominale des actions d’une société se trouve dans la section « Capitaux propres » du bilan.